高考加油媒体春华秋实百舸争流魏家

媒体：春华秋实 百舸争流 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

文化产业大发展大繁荣的美好时代正式开启，传媒板块春耕正当时1、在国民经济支柱性产业目标指引下，未来十二五期间，文化产业增加值规模需要提升2.5倍以上，年均发展增速需要保持在20%以上。

2、文化强国战略宣告了未来十年中国经济增长方式的变革思路——中国将加快从出口驱动型向内需拉动型经济增长模式转变进程，是聚焦民生、民富、民智的行动纲领。投资传媒即是分享中国未来十年经济转型和产业升级之成果。

、预计十七届六中全会的政策红利涟漪效应在2012年内得到最大程度体现，符合文化产业发展趋势的品种将受到市场持续关注。我们认为春耕时节已经到来。

2012年传媒板块仍将给力，只待秋实丰粮仓1、2011年传媒板块的走势可谓是平地一声雷逐步建立了制度完善、权责分明、行为规范、公正透明、高效廉洁、服务优良的政府采购制度体系。政府采购规模不断增加。从年初至11月18日，传媒行业市场表现超越沪深 00指数1 . 0%。值得一提的是，十七届六中全会所演绎的十月风暴行情，单月传媒板块涨幅为18.70%，而同期沪深 00为4.41%。当前传媒板块动态PE为61X，动态PE中值为44X，2011年全年预测PE为 6X。

2、我们认为，2012年行情将呈现百舸辞职女子索要加班费被拒 起诉公司因证据不足遭驳争流，尽显本色局面，主要围绕三条主线展开：（1）出版子行业存在从估值修复、估值提升到板块扩容的主题性投资机会；（2）具备三高特征的影视动漫、新媒体子行业从黑马转型为白马；（ ）以有线电视子行业为代表的三融合题材有望再受市场追捧。

我们判断，影视动漫、新媒体板块有望贯穿全年领涨行情。

影视动漫、新媒体：白马奔腾的板块影视动漫、新媒体等行业十二五期间年均增速有望达到 0～50%，具有典型的三高特征——高需求性、高成长性、高景气度，未来五年业绩具备持续上涨动能，会成为白马频出的投资板块。

投资建议给予2012年传媒板块推荐评级，我们最为看好影视动漫、新媒体的整体表现机会，建议超配影视动漫、新媒体板块。我们重点推荐——奥飞动漫、华谊兄弟、光线传媒、电广传媒、乐视、广电信息、拓维信息、博瑞传播。

风险提示1、宏观经济下滑；2、文化产业政策力度低于预期； 、用户消费偏好改变；4、行业商业模式转型。