高考加油长城证券央行呼应八月政治局会议基调银行体魏家

长城证券：央行呼应八月政治局会议基调 银行体系流动性合理宽裕 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

央行二季度货币政策执行报告仍然维持“货币政策稳健中性”的基调不变。

相对于一季度，央行对银行体系流动性的表述从一季度的“流动性合理稳定”，下午转为二季度“流动性合理充裕”。

二季度央行货币政策任务首位的是“前瞻性预调微调”。其次是“对冲部分信用资源配置不足”，再次是“引导和稳定市场预期”，最后是“加大金融对实体经济尤其是小微企业的支持”。这与一季度的任务“调整和完善宏观审慎政策”，“加强预调微调和预期管理”不同，二季度把“他们必须想办法尽快搞定保罗。况且预调微调”置于第一位，背景是二季度开始国内外经济形势发生变化。

一二季度货币政策执行报告的异同。央行一季度货币政策以公开市场操作为主，二季度加大了定向降准且配合中长期流动性投放。与一季度“流动性合理稳定”不同，央行二季度货币政策执行报告对银行流动性的评价是“合理充裕”。有别于一季度，央行二季度大力支持债转股。二季度货币政策执行报告显示，央行通过定向降准，鼓励金融机构按市场化原则实施债转股。二季度央行对小微企业的支持更具体。二季度开始央行扩大中期借贷便利和再贷款担保品范围。二季度货币政策执行报告中央行任务栏添加了“增强人民币汇率弹性”。与一季度相似，二季度央行进一步完善宏观审慎评估（MPA）。