高考加油金融2018Q4基金非银板块配置比例小幅魏家

金融：2018Q4基金非银板块配置比例小幅回落 券商龙头股受青睐 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件近日，公募基金发布2018年四季度前十大重仓股1数据。

2．我们的分析与判断非银板块目前处于低配状态。我们选取主动型基金2注意不要留下相关信息杨女士的遭遇其实已经不是个例。上个月的前十大重仓股持仓数据为样本，并剔除港股的基金持仓数据进行分析。从指标走势相关性来看，2011Q1至2018Q4的非银板块超配比例指标与非银指数走势指标的相关系数为0.57，呈正相关。2018年四季度基金对非银板块配置力度减弱，板块低配比例为1.4 %，较2018Q 低配比例（0.29%）进一步扩大。

2018Q4基金非银持仓占比回落，但仍处于考察期较高位置。2018Q4基金非银持仓总市值为 4.68亿元，环比减少26.29%，在申万一级行业中排名第5；占比为6.4 %，较2018年三季度末减少0.89个百分点。当前基金非银持仓占比处于2011年以来的较高位置。

Q4，基金非银持仓占比均值为5.11%，中位数为4.02%。

分子板块来看，机构对券商配置力度加大，保险股受青睐程度减弱。机构配置比例方面，截至12月末，机构持券商板块总市值占机构投资总市值的1.65%，较上季度末上升0.8个百分点；机构持保险板块总市值占机构投资总市值的4.70%，较上季度末减少1.66个百分点。持仓市值方面，券商板块重仓股总市值为86.11亿元，环比增长62.82%；保险板块重仓股总市值为244.55亿元，较上季度末减少 8.0%。持股基金数方面，12月末重仓券商机构598家，较上季度末增加 41家；保险板块重仓持股基金数为648家，较上季度末减少了412家。

现有重仓股中，基金持仓偏好真成长的龙头标的。券商板块来看，四季度重仓持股市值排名前五的券商分别为中信证券、华泰证券、国泰君安、海通证券和广发证券，其重仓基金数分别为226家、172家、40家、40家和25家，较上季度分别增加107家、88家、29家、17家和19家；基金重仓持有上述券商的市值分别为 8.69、28.59、6.57、5.71和1.68亿元，环比增长 7.14%、4 . 1%、802.80%、192.28%和1058.5 %。保险板块来看，基金持仓集中在中国平安、中国太保和新华保险，其重仓基金数分别为471、82和8 家，其重仓基金数较三季度末分别减少了209家、120家和75家；基金重仓持有上述三家险企的市值为171.82亿元、28.67亿元和28.69亿元，环比分别减少 8.6 %、59.51%和 .16%。基金持中国人寿市值持续下滑，持有基金数由20这给人很多误解18Q 的20家下滑至7家，持仓市值由0.7亿减至0.28亿元，减幅为60.25%。