行业金融该来的终会来

金融：该来的终会来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息１、同业监管政策正是落地，该来的终会来，谁让同业业务部分发挥了影子银行的职能。

9号文传闻由来已久，时隔一年后终于落地即日开始实施，但是不同的是正式出台的同业监管文件由以央行联合三会，和外管局一起推出，可见监管层对治理影子银行的决心和力度有多大。

２、同业监管政策落地表明经济底将逐步形成，或者稳增长的政策将逐步推行。

如今络世界已经是真实世界的一个密不可分的部分了。但是随之而来的就是个人隐私的无所遁形。

之前认为：如果经济下行趋势没有止住，上行的趋势没与形成，9号文是不会出台。而今，同业监管政策落地，可以做出的推论是：经济底将逐步形成，或稳增长的政策将逐步推出。

３、同业业务监管政策实行自上而下原则。

在1月初银监会会议中，监管层提出：通过完善公司治理结构来加强同业业务监管，同业业务实行专营机构制管理，只能由总行来从事同业业务，分支机构只能负责销售；同业业务必须要回归其业务本源，满足短期资金融通的需要；要求各家银行在6月底完成基本的整改。随着总体监管框架搭建完成，此次出台的同业监管政策开始针对具体的同业业务给出详细规则，给出各项具体业务的会计记帐准则。而且按照银监会１４０号文，要求商业银行在９月底完成同业业务专营机构制改革。

４、文件中提到同业业务中存在的主要问题，监管重点就是通过治理这几个问题，来规范同业业务发展。

主要问题包括四点：部分业务发展不规范（例如：三方买入返售、定向委托投资）、信息披露不充分（例如：部分业务借助同业渠道转到表外）、规避金融监管（比如：类贷款业务转到表外后，不用计提资本和拨备等）和规避宏观调控（比如：类贷款业务较高的利率，主动提高了社会平均的融资成本）。同业监管文件就是要通过规范相应同业业务的会计记帐规则，来规范业务发展，实现信息充分披露，符合金融监管规则，能降低社会平均融资成本。

５、同业监管政策好于之前传说中的9号文。

其一、对“买入返售三方”的态度较温和。之前的版本是：叫停三方买入返售，而正式文件只明确三方买入返售不能计入买入返售科目中，但没有叫停。

其二、拨备和资本计提力度较小。之前的版本是：对类贷款业务需要计提拨备和资本，对银行业绩负面影响大。而正式文件则要求按照：“实质重于形式”的原则来计量风险资本，并计提资本和拨备。因为规则只是对５月１６日以后的同业业务实行这种监管原则，对之前的业务是不适用的，一旦业务规范获得指示在飞机场上空盘旋后紧急降落。当飞机安全降落在机场后后，类贷款业务减少，需要计提的拨备和资本不大。

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