高考加油申万宏源新增与终止双上高位倒挂现象显著改魏家

申万宏源：新增与终止双上高位 倒挂现象显著改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

2月发行定增项目数骤减，募资额环比降逾七成。上市公告日在上周的定增项目仅五洲新春1宗，且为定价项目，环比增加减少3宗，实际募资4.64亿元，环比下降96.44%。截至目前，2月发行的定增项目共有5宗，环比减少18宗，实际募资合计277亿元，环比减少76.5%。其中竞价3宗，合计募资5.48亿元，且仅有1宗足额募足，另外2宗募资率均不足15%。

竞价折价率维持较高位，中环装备超九折。2月发行的3宗竞价项目折价率均为正，均值环比上升1.13个百分点至9.02%，其中中环装备折价率较高，为12.83%。而2月发行的2宗定价项目折价率均值环比大幅下降35.18个百分点至-45.51%。上周上市公告的唯一定价项目五洲新春因发行前股价长期倒挂，最终大幅溢价90.75%发行。

本周即将有14宗定增项目首次解禁，合计解禁资金97.43亿元，较上周实际解禁资金下降35.12%，其中9宗项目浮动破发，破发数量占比64.29%。截至3月11日，本周即将解禁的4宗竞价项目浮动绝对收益均值为-19.65%，相对申万一级行业的超额收益为-4.35%。

倒挂家数及占比续创新低，倒挂现象显著改善。上周发审委通过4宗，环比减少2宗；证监会核准2宗，环比减少4宗。截至2019年3月11日，处于已过会和已获批的待发项目有127宗，环比增加2宗。发行价/底价倒挂的项目15宗，倒挂家数占比环比大幅降至11.81%，续创新低，整体平均倒挂率环比小幅上升0.54个百分点至26.65%。上周无新增倒挂，且处于倒挂的项目倒挂率均环比不同程度收缩。

新增项目数升至年内单周次高。本周新增7家公司的10宗定增项目，为今年以来的单周次高，其中并购重组类8宗。其中机械设备行业的必创科技拟以发行股份、可转换债券及支付现金的方式购买光电领域的卓立汉光100%的股权，将实现并以此拉动设施畜牧业的发展。公司在光电领域的战略扩张。电气设备行业的金杯电工拟通过购买武汉二线79.33%股权，实现行业整合和产业升级，提高行业集中度，进一步是实现京津冀优势互补、促进环渤海经济区发展、带动北方腹地发展的需要夯实公司在电线电缆领域的优势。