高考加油国信证券猪肉市场现状分析与下阶段形势展望魏家

国信证券：猪肉市场现状分析与下阶段形势展望会议纪要 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

7月25日，国信宏观组举办“猪肉市场现状分析与下阶段形势展望”会议，会议邀请到广西扬翔股份有限公司的董事会秘书杨锐武先生，讲解猪肉市场运行现状及下阶段形势。

评论：

会议小结：

1、能繁母猪存栏量大，产能仍有空间，猪肉价格很难出现特别高的上涨目前中国猪市场产能仍很大，能繁母猪还有四千多万头，若把产能使用到极限，一年能有七八亿头猪出栏，但目前国内一年只供应6亿头猪，产能实际上还有释放空间，所以在生产上，竞争还是很激烈，没有供不应求的问题存在，现在价格已经跌到一个比较低的水平，毛猪成本是6.8元/市斤，5月底跌到6.2元，现在大概回到7.2元左右，维持非常温和的利润率。

预计下半年猪市场的运行还是维持微利状态，涨价主要来自饲料价格上涨。上半年，有一些农户推迟出栏，希望等待一个好的价格，但猪养到一定时候，是一定要出栏的，否则它也长不大了，每天却还要消耗饲料。下半年的猪肉价格不见得能够涨到多高，特别是对于养殖户来说，有一段时间，效益压力应该还是会存在，必须等到一些这种比较好一些中小养殖户生产能力淘汰，才可以回升。

2、下半年疫情风险较小，旧病种当前已得到较好防疫，如果没有全新病因，肉价会维持较平稳态势猪的价格除了受供求与成本的影响之外，猪病也是一个很大的原因。从05年到目前的整个状况来看，对猪肉价格，还是疾病的影响比较大，从高热病到蓝耳病，一有病来了，就会造成大面积的死猪，特别是母猪的存栏也会大幅下降，能繁母猪保有量一下降，就会对猪肉的价格产生较大的影响。

3、养殖有集中的大趋势，大企业通过技术优势保持一定的利润优势现在养殖有集中的大趋势，大企业通过技术优势，可把能繁母猪每一头支持的出栏数做到18头，比社会平均的14、15头要多一些，这样的话，它也能由此保持它的利润率和竞争力，它会赚钱并一直存在，甚至它还可能考虑扩张的问题。

因此，下半年的猪价可能就是维持一个比较稳定的态势，随着饲料价格上涨慢慢上涨这么一个情况。

4、虽然目前毛猪价格有些提升，但观察CPI终端猪肉售价没有回升，这与终端环节利润率仍较高有关当前卖肉商仍保持着比较高的利润率，从养殖户这里买的是7元，卖出去还要卖11、12元，那么这段时间理应消化一些他的利润，猪肉不该回升得与毛猪一样多，这个规律在下半年似乎也还是存在，因为终端价与毛猪价的差价还是有。

会议纪要主持人：大家好，欢迎参加大家来参加我们的会议。今天我们请到的嘉宾是广西扬翔股份有限公司的董事会秘书杨锐武先生。广西扬翔是国信投行项目，扬翔现在大约有40万头生猪存栏以及大约2万头的能繁母猪，同时做自己的饲料以及肉分割的配送。杨总对猪肉市场的运行状态及猪周期的相关规律有较深理解。下面就有请杨总为我们分析一下猪肉市场的运行现状及其变化规律。

杨锐武：谢谢大家，很高兴能有机会和大家交流！我们公司从1998年成立至今已经十几年，对猪肉市场较为了解。

猪肉价格下滑是从今年2月份开始，毛猪的价格从原来高峰的11元/每斤，一直下降到了5月早秃;频频去洗手间;性能力下降底的6.2元，甚至有些地方下降到5.8元左右，这可以说是07年以来最低的低点。