高考加油造纸印刷包装浆纸市场需求清淡荐4股魏家

造纸印刷包装：浆纸市场需求清淡 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■月底纸浆市场盘整为主：五月下旬，纸浆市场整体气氛冷清。阔叶浆方面，淡季来临，出货压力逐步增加，市场供应量偏大，贸易商表示虽然目前价格已经降至历史最低，但是仍然看不到底线所在。针叶浆方面，下游纸厂需求清淡，买家按需采购，即使目前加针供应量有限，也无法提振行情，本周青岛、上海、广州三地市场报价分别下降0.12%、0.24%和0.24%。废纸价格方面，美废报价恢复上涨趋交易市场：销量由10万只跌至近3万只势，幅度为0.12%；日废则继续下跌，跌幅为0.27%；欧废报价继续上涨，本周涨幅为0.2 %。在下游市场需求不旺的情况下，预计废纸报价难有上行空间。

■瓦楞纸牛卡纸报价下调：本周国内白板纸市场成交依旧迟缓，终端工厂订单情况一般，对原料采购按需，短期内难见放量迹象，部分有库存压力的厂家按单排产，以减少供需矛盾带来的压力。白卡纸方面市场较为平稳，玖龙、红塔仁恒等本地纸业大厂表示，因市场不景气，加之产品竞争较激烈，本月产品较上月已有明显下调，今年依旧根据市场实际需求，灵活调整各产品产量。由于终端需求持续低迷，本周瓦楞纸、牛卡纸报价分别下调0.57%和0.19%。

继上周铜版纸各大品牌出厂报价纷纷下调后，本周铜版纸市场并会造成全球油籽和植物油库存严重下降行情未有任何改观，下游需求持续低迷，经销商库存压力大，报价暂稳，实际成交价重心不断下移。本周华南地区铜版纸报价下调0.51%。

双胶纸市场本周行情平稳，市场普遍反映今年教材教辅需求释放较为缓慢，下游多按需备货，接货意愿不强，成交量以平稳为主，价格鲜有变动。

■投资建议：本周沪深 00、造纸、包装印刷、家用轻工指数的涨跌幅分别为0.18%、-5.91%、0.10%和1.71%，造纸、包装印刷、家用轻工板块相对沪深 00指数的超额收益分别为-6.09%、-0.07%和1.5 %。我们维持造纸轻工板块整体“同步大市-A”评级，重点推荐包装板块中客户资源优质、新客户开拓能力强的奥瑞金（买入-A）、合兴包装（增持-A）、上海绿新（买入-A）；印刷板块中向信息服务类企业转型的东港股份（买入-A）。

■风险提示：造纸印刷类传统业务萎缩，新业务转型的不确定性。