高考加油方正证券本周大盘调整持仓等待机会魏家

方正证券：本周大盘调整持仓等待机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点IPO潮水般涌来，IPO价格超市场预期，大股东借IPO大幅减持，保险会放行创业板，打新不败烟硝尘上，IPO上、下申购不公平，市场信心遭受重挫，最终以全周下挫 . 5%收盘。

板块方面，传媒、涨幅靠前，建筑装饰、钢铁、纺织服装跌幅较深。

分析：周末，央行公布2014年的工作重点内容，较之201 年，货币政策保持了连续性，既“继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷和社会融资规模平稳适度增过了几年长”，这预示中性偏紧的货币政策持续，降准、降息概率极低，去年央行在公开市场调控流动性的手段，今年还将重演，仅是节奏不同而已。周末，证监会表示“已过发审会且办理完会后事项的首发企业，都已取得了核准文件，其余过会企业中除个别企业外，均拟补报201 年年报，预计要到 月份才能发行”，这意味着 月之前，能上市的仅51家， 月起才重启发审会，管理层此举意在消减IPO超发带来的市场抵触情绪，缓解二级市场面临的资金压力，有助大盘短线稳定运行。我们认为，随着大盘调整逼近2000点整数关口，市场系统性风险得到一定释放，新股发审推后，大盘技术性反弹要求强烈，皆有助短线市场稳定，大盘再大幅调整空间有限，但结构性通过联合采购风险释放还延续，随着业绩逐步兑现，退市制度逐步落实，个股将面临大浪淘沙式冲击，将拖累大盘反弹空间。我们认为，大盘无论能否击穿2000点整数关口，反弹都有望一触即发，并将逐步形成一季度底部。

操作上，买跌不追高，调整持仓，逢低关注破净概念股及低价绩优股，耐心等待机会来临，逢高减持近期连续涨幅过高股及高位平台破位下行股。

从存量上看，上周两市融资融券余额攀升至 505.91亿。其中融资余额为 480.21亿元，融券余额为25.70亿。

从流量上看，融资买入交易规模为688. 6亿，周融资买入-融资偿还额为 4.44亿；融券卖出股数2 . 9亿股，融券余额减少0.02亿元。

个股方面，上周融资融券标的股票中看多前5名为环旭电子、昆明制药、乐普医疗、万达信息、国金证券，看空前5名为上海石化、创兴资源、金杯汽车、福星股份、福建南纸。