行业工业综合维持观点估值处于底部

工业综合：维持观点 估值处于底部 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周国防军工（中信）指数上涨7.06%，位列市场全行业第二名。

上周周报中，我们提出“今年以来，军工行业调整较多，行业估值和部分上市公司估值进入历史底部，行业进入价值投资阶段。”（详见2018年2月25告《行业估值处于历史底部，关注低估值白马》），本周的行情印证了此前我T-Mobile USA将向用户提供补贴。目前谷歌的价格尚未披露。们的判断。

本周行业反弹后，行业和个股整体估值水平有所上移，但行业整体估值水平依然处于历史底部。我们判断，2018年军改影响逐步消除、新项目新订单逐步落地进入交付阶段，军工行业有望进入三年景气周期。从1到118号随着行业基本面改善预期加强以及市场风格切换，军工行业估值水平将进入持续修复阶段。标的的选择依然以低估值、具有持续成长性为主。

维持军工板块“买入”评级。