日常消费品看好两种走势个股荐8股

日常消费品：看好两种走势个股 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息1、茅台召开股东会首次披露三公消费占比飞天茅台2012年销量大约1.5万吨，其中三公消费中直接从厂方购买占出厂量的8%，，而草根调研经销商，一般党政军消费占比在 0%-50%，保守估计大约6000吨左右。我们认为三公消费限制带来公务市场的消失，短期弥补难度较大，但目前飞天茅台价格已回到千元以下，相当于两年前水平，能抢占一些高端商务市场的份额，如原来五粮液和老窖的消费群体。但茅台每年的放量和渠道库存要得到消化，还有赖宏观经济的好转和政策的缓和。目前处于淡季，销量有增长很大程度是茅台改变淡季发货量，以及茅台一批价企稳回升带来部分投资需求的增多。我们认为终端动销还需进一步观察，旺季之前的经销商备货的积极程度将显示这一轮去库存的节奏。

2、张裕召开股东大会：月葡萄酒销量仍在下滑葡萄酒行业消费的调整没有那么快结束，从11年四季度开始，12年公司销量和收入下滑，1 年下半年有可能逐步恢复。后续看点在于渠道改革，张裕85%是经销商业务，15%是直供（如电商），而12年由于高端酒消费下滑、进口酒冲击，经销商盈利下降，公司管控不利，导致渠道窜货，极大影响了经销商的积极性。今年公司为保证经销商利益，加强市场销售，对经销商分区域分产品，同时严格监管价格体系，另一方面，葡萄酒和白兰地两手抓，重点在广东、广西、福建、浙江四个省大力发展白兰地；在产品上结构上，重点加大北京爱菲堡系列酒销售。

主要原料变动猪肉：5月10日生猪均价为12.04元/公斤，环比此持平，同比下跌11.86%；猪肉价格至20元/公斤，同比降11.5%，环比上涨0.55%；仔猪均价2 . 4元/公斤，同比降28.5%，环比下跌2.91%；母猪均价1624元/头，同比下降6.5%，猪粮比价5.07，同比下跌12. %。自繁自养出栏头均亏损226元。

本周投资建议：上周食品饮料行业伴随市场小幅反弹，其中，其他酒类、食品综合等子行业涨幅较大，白酒公司表现平淡，肉制品继续调整。5、6月份是食品饮料公司终端销售的验证期，无论是白酒还是中低端食品，二季度终端销售的动态决定未来公司股价的走势。前期业绩低于预期的公司迎接业绩能否反转的考验，持续强势的公司也将面临估值回归的压力。在宏观数据低于预期的背景下，食品饮料行业仍将是较好的配置选择。我们未来看好业绩改善和持续性较好的两类公司，主要集中在白酒、中低端生活必需品等子行业。

本周推荐股票：顺鑫农业、上海梅林；涪陵榨菜、加加食品；承德露露；青岛啤酒，山西汾酒、贵州茅台