高考加油金融静待创新与监管的博弈走向荐5股魏家

金融：静待创新与监管的博弈走向 荐5股 -17 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■事件：据21世纪报道， 月1 日央行发文紧急叫停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有二维码支付等面对面服务。以下是我们的点评：

■经营风险的本质决定了金融创新总是在监管对风险的再三权衡中推进：央行认为虚拟信用卡突破了现有信用卡业务模式，在落实客户身份识别义务、保障客户信息安全等方面尚待进一步研究。传统信用卡依靠“三亲见”原则（亲见本人、亲见原件、亲见本人签字）防止金融欺诈，而监管层更担心虚拟信用卡可能导致金融欺诈发生。但在互联技术迅速发展、大数据应用加深的背景下，这种风险有望解决。

■监管的“度”需将互联普惠金融的特征考虑在内：我们此前曾就肯尼亚移动银行M-PESA做了深度研究，M-PESA由于能够缓解金融抑制、金融发展落后问题，因此得到政府的许可并实现快速发展。在互联金融来势汹汹的背景下，监管也将与时俱进，在解决风险问题的基础上以开放的心态面对互联金融。

■互联金融带给传统银行什么变化？互联金融并不会颠覆传统银行，但互联机制灵活、反应迅速、以客户为导向的特点值得传统银行借鉴。国有银行一直以来大多经营偏保守，对风险，特别是个人信用业务风险近乎零容忍，主动拥抱互联金融是经营思路的进步。

■移动互联时代银行的方向何在？差异化服务和分工：互联的优势是便利和成本节约，因此易于标准化的业务可以通过互联进行。同时大数据也为以往缺乏信用评价玩家可以在游戏中通过参加各种不同的比赛项目亲身参与到2012年的伦敦奥运会之中资料的个人消费贷款提供了广阔的空间。负债端银行可以将中低端客户的需求交给互联，资产端可以将简单易标准化的业务，比如按揭贷款、零售贷款更多的依赖线上。