行业银河证券日本PPI开始上升

银河证券：日本 PPI开始上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

周四公布的美联储会议纪要显示内部分歧；而伯南克表态未来仍需要高度宽松的货币政策，通胀较低，即使失业率降至6.5%不会自动引发升息。随着就业好转与通胀压力有所上升，年底前美联储缩减购债规模的概率很高。

美5月消费者信贷增加196亿美元，一年来最高；7月消费者信心指数初值为83.9，其中现况指数初值为99.7，6年来最高；消费仍是美国经济最大动力。6月PPI月率增长0.8%、年率2.5%，通胀压力有所抬头；7月6日当周初请失业金人数为36.0万人，高于预期的34万。6月财政预算盈余1165亿美元，创近年来最高，显示经济活动增强。

欧元区5月工业产出月率降0.3%，降幅大于预估的下降0.2%，德国5月工业产出月率下滑1.0%，降幅大于预期到-0.5%，法国5月工业产出月率下降0.4%，好于预期的下降0.从2005年7月21日起8%，意大利5月工业产出月率增长0.1%，低于预期的增长0.3%。欧元区7月投资者信心指数下降1点至-12.6。德国5月出口同比下降2.6%，月率下降2.4%，进口同比下降4.8%，月率却提升1.7%，贸易盈余缩窄至141亿欧元。

日本6月PPI年率从0.5%上升至1.2%，环比0.1%，通缩有所缓解。6月银行贷款年率从1.8%上升至1.9%，升幅为2009年7月以来最高。6月经济观察家现况指数降至53.0，连续第三个月下降；6月消费者信心指数从45.7下降到44.3，5月份第三产业指数月率上升1.2%，公司就能在其中赚到一笔手续费。5月核心机械订单月率大升10.5%，年率16%，资本支出将上升。总体上，日本经济将维持增长。