中国银行每日债市参考鼓励

【今日关注】

1、 中国农业发展银行周五发布公告称，将于5月11日在银行间债券市场招标发行120亿元7年期浮动债券，浮动基准利率为1年期定期存款利率。

2、 国家开发银行周五发布公告，将于5月9日在银行间债券市场招标发行200亿元浮动债券，期限10年，浮动基准利率为1年期定期存款利率。（董德志）

【市场评述】

l 银行间现券市场——短期品种上涨，中长期品种保持稳定

周五，受节日临近因素的影响，银行间债券市场整体保持平静。资金市场继续回暖，各期限回购利率加速下行，7天回购加权平均利率报收于3.2792%，较上一交易日下跌了约85个基点水平。在资金市场的激励下，银行间债市短期券种收益率继续下行，一年期央行票据的收益率下滑至2.98%附近。对于中长期券种，做市商小幅调高双边报价水平，不过由于成交稀少，收益率曲线则整体维持稳定。剩余期限6.8的07国债1，目前的收益率维持在3.31%左右。（王维维）

l 交易所现券市场——国债指数上行

在交易所国债市场本周最后一个交易日中，受持券吃息思路的影响，买盘小幅增加。上证国债指数上行0.043点，报收于111.22点，全场成交金额略有放大至3.21亿元。盘面看，在宏观经济政策仍不明朗的环境下，短期国债成为持仓首选。其中剩余期限0.5年的02国债14表现较为活跃，收盘报100.40元，参考收益率1.80%。（董德志）

l 银行间资金市场——回购利率看跌

周五，交行下申购退款，市场资金充裕，机构融出资金意愿强烈，公开报价利率远低于市场加权，回购利率大幅下行。R007加权利率收于3.286％，比上一交易日下行了83BP。周六周日两天，交易所休市，银行间货币市场交易将更为清淡。在充足资金供给下，预计回购利率将有更大的下行空间。（胡晓雯）

l 利率互换市场——短期掉期率存在继续下行空间

节前，利率互换市场掉期率报价水平继续小幅度下行，但是预计成交量稀少，由于市场机构对于节后回购利率看跌，预计掉期率曲线的前段依然存在下行的动力，但是掉期率曲线的变动仅是对前期过度调整的一种修正，并不代表市场基本面预期发生改观。（董德志）

【后势预测】

节前债券市场将在平静中收市，而节后市场机构最为关注的是宏观经济数据的出台以及管理层政策面的变动，此外节后发债主体相继发行浮动债券，在一定程度上也反映了目前市场机构的升息预期可能较为浓重，在此情况下，浮动债券的发行可以明显降低发债主体的当期成本。（董德志）

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

2.30

2.59

2.82

3.00

3.13

3.23

3.39

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.70

2.83

2.98

3.16

3.31

3.47

3.63

（本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率（%）

2.5009

3.2792

3.9340

3.9670

4.3000

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

2.6095

3.6109

2.9499

3.9800

4.2500

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

2.5129

3.6720

3.9273

3.8855

2.9745

2.9922

3.0722

3.2216

（注：上述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.7

100.46

-0.04

1.7657

02国债14

0.6

100.40

+0.07

1.8074

04国债03

2.1

103.70

-0.01

2.4788

03国债01

3.0

98.92

-0.08

3.0638

04国债04

4.2

107.60

+0.10

2.8859

04国债07

4.5

106.44

+0.14

3.0936

03国债08

6.5

96.85

-0.23

3.5778

03国债03

16.1

95.61

-0.14

3.7678

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

不仅富含蛋白质、卵磷脂收盘利率（%）

3.0550

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅（%）

上证国债指数

111.22

+0.043

+0.04

上证综合

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