信息科技国内频段归属设备商业绩承源泉

信息科技：国内D频段归属TDD 设备商业绩承压 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态：

开发团在悉心地跟进粉丝的意见、以及经过深思熟虑之后我国明确D频段归属：190M频率采用全TDD方案中移动1800亿启动4G建设拉动上下游投资5000亿美国国会调查结论已出：认定华为中兴威胁国家安全日海通讯2012年三季报业绩预告修正公告：向下修正为 0%~40%中兴通讯2012年三季报业绩预告公告：亏损16~18亿大富科技2012年三季报业绩预告公告：同比下降100%~120%投资要点：

本周观点及下周展望：行业方面，从全球整体电信资本开支和投资额来看，整个通信行业具有类周期的特性，目前处于冬天是不争的事实，行业仍将面临缩减开支、增速下滑的局面，而国内4G建设尚未释放明确的信号，频谱规划的出台固然关键，但牌照的发放、后续投资的跟进有待进一步观察和确定。我们预计，通信设备板块相关公司业绩仍将承受较大的压力，尚未发现明显的拐点机会。短期来说，下周建议回避三季报低于预期的个股。

中国联通（600050，买入）：短期来看，9月份 G用户数据有望好于市场预期，预计将达到 20- 50万；长期来看，2G用户迁移 G络，提升中低端用户价值，将显著提升 G用户数及综合ARPU值，联通盈利能力将明显上升。预计2012/1 /14年EPS分别为0.15/0.2 /0. 27元，对于当前股价的PE分别24.67/16.09/11.56倍，维持买入评级。

中海达（ 00177，买入）：公司业务隶属战略新兴产业，未来市场空间广阔，同时公司专注于导航测绘行业，业绩持续高成长，未来三年收入CAGR有望实现 0%，公司未来战略目标明确，通过投资并购继续培养新的利润增长点，塑造品牌价值提升核心竞争力，深耕现有业务，拓展业务，把握机会是公司未来的主要发展方向。预计2012/1 /14年EPS分别为0.4 /0.59/0.8 元，对于当前股价PE分别为27.14/19.78/14.06，相对行业平均 8/28/2 ，具备明显的估值优势，给予买入评级。