媒体行业热点层出不穷荐股蹭飞

一定要在3月1日之前把房子卖掉媒体：行业热点层出不穷 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

■市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.85%、-0.40%、-0.45%，传媒行业指数微涨0. 5%。细分到传媒细分子行业来看，为虚拟现实、教育等弹性版块获得较大涨幅，但上周最后1个交易日回吐了大部分涨幅。

传媒行业一季报已经披露完毕，内生或外延的业绩基本已经落地兑现，新兴传媒行业公司业绩维持较高的增速，因此新传媒板块近年仍旧处于景气之中。我们统计年的估值状况，单论传媒行业而言，总市值的中位数从2014年的46亿上升至当前的1 亿，当年和当前PE中位数相差无几，分别为42倍和4 倍。因此，我们可以认为，2014至今传媒行业的市值增长确实主要为业绩推动。

但另一方面，市值的增长意味着过去的外延增长对每股业绩的贡献将下降，2014年至今大量小市值、其他行业的或传媒业内的公司通过资本力量通过并购迅速做大，外延对于每股收益提升的弹性降低，如今内生增长对估值的支撑将成为重中之重。我们判断数字营销、游戏、影视、动漫等板块增速将有所下降，但仍旧保持相对较高的增速，而音乐、体育、VR/AR及其配套的服务由于基数低且正处于爆发式增长之中。因此仍然维持行业“推荐”评级。其中，尤其推荐数字营销龙头产业布局形成后市场份额的集中机会，以及VR/AR全年的爆发机会，近期VR/AR相关发布会或会议密集举办，预示行业新技术、新产品、新热点层出不穷。

下周我们延续前几周的判断，传媒行业下周整体上不具有趋势性的行情，建议从业绩白马和新兴成长两方面配置数字营销/游戏/影视和VR/AR标的。

下周推荐：利欧股份（0021 ）、科达股份（）、明家联合( )、创维数字()；建议关注：恒信移动( )、棕榈股份（0024 ）。