医疗保健整体影响有限部分品种影响较大

医疗保健：整体影响有限 部分品种影响较大 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件概述 月 0日，国家发展改革委发出通知，决定从5月1日起调整部分消化系统类药品最高零售限价。此次药品价格调整共涉及5 个品种， 00多个剂型规格，平均降幅17%，其中高价药品平均降幅22%。

登陆PC、Xbox 360和PS3平台。 二、分析与判断本次降价涉及品种数目少，降幅居中，基本符合或略好于市场预期去年，国家发改委先后于 月和8月调低了部分药价。2011年 月，国家发展改革委发出通知，决定从 月28日起降低部分主要用于治疗感染和心血管疾病的抗生素和循环系统类药品最高零售价格，共涉及162个品种，近1 00个剂型规格。调整后的价格比现行规定价格平均降低21％，预计每年可减轻群众负担近100亿；2011年8月，国家发展改革委发出通知，决定从9月1日起降低部分激素、调节内分泌类和神经系统类等药品的最高零售价格，共涉及82个品种、400多个剂型规格，平均降价幅度为14%。相比之前两次降价，本次降价只涉及消化类，品种数目小，降价幅度居中，降幅符合市场预期或者略好于市场预期。

被降价的单独定价品种不涉及A股上市公司此次被降价的单独定价品种不涉及上市公司，主要为合资企业、外企及少量国内企业。在港股上市的正大天晴涉及的品种较多，受影响可能较大，即中国生物制药(01177)。对单独定价品种降价的思路，基本延续了前述降价政策的理念，合资外资药的超国民优惠在慢慢取消。

部分被降价的统一定价品种销售将受影响统一定价部分，调价品种涉及的上市公司有丽珠、华东、天士力、瀚宇、双鹭等，但涉及品种均非核心品种，预计对上市公司影响不大。但是部分品种调价后已经明显低于中标价，相应品种的销售将会受到影响。详细品种见后文表格。

国家发改委在降价目录中还公布了部分新进医保品种的价格。上市公司涉及的两个品种伊托必利和腺苷蛋氨酸的定价均较现行市场价格低。

三、投资建议我们预计本轮医保目录调整后的药品价格调整尚未完成，预期中仍有几个品类的价格需要调整。我们认为对于制药企业而言降价影响有限，关键是要看招标政策。从招标政策看，目前为止没有政策的严苛程度突破福建第八标，今年的青海招标政策相对宽松和降价力度较小。

四、风险提示：

招标政策进一步严厉的风险