高考加油商业零售关注物业价值倒挂及商超O2O投资魏家

商业零售：关注物业价值倒挂及商超O2O投资机会 荐7股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数下跌9.24%，上周下跌15. 4%，本周该指数跑输沪深 00指数2. 5个百分点。百货下跌10.10%，超市下跌2.60%，专业连锁下跌8.05%。本周零售股涨幅前五：上海九百(4.95%)/新世界（ .86%)/永辉超市( .14%)/老凤祥(2.15%)/汉商集团(1.6 %)；本周零售股涨幅后五：广州友谊(-24.5 %)/通程控股(-20.75%)/青岛金王(-18.99%)/宏图高科(-18.17%)/小商品城(-18.07%)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：2014年餐饮O2O市场规模近千亿，占餐饮业总体的 .5%；中国生鲜电商未来5年内规模突破千亿。各核心省市零售数据：月社零增速：湖北（12.2%）、四川（11.9%）、山东（10.5%）。行业及公司：京东服饰APP“京致衣橱”升级上线2.0版本；家家悦首家进口商品直购体验店将开业；百度外卖联合叮当快药发力医药O2O；苏宁拟在四川落地120家农村服务站；苏宁易付宝牵手全家进驻1 00多家便利店；饿了么融资6. 亿美元。

一周重要公告华联股份新加坡全资子公司9000万美增资“饿了么”；青岛金王拟非公发行4亿元债券用于补流；海印股份控股股东一周内增持0.4 %股份；轻纺城控股股东增持0.59%股份；中百集团拟收购钟祥臵业有限公司10%股权；鄂武商拟收购武商百盛实业发展有限公司50%股权，并同意武商家电进行解散清算。

周观点本周大盘及行业指数持续震荡，我们认为在震荡市场中，精选中长期看好的个股显得尤为关键。就商贸零售板块来看，我们认为下半年，行业投资逻辑具备边际改善空间的动力来自于两方面：线上线下双渠道深度整合；自上而下地方国企改革加速。我们判断，双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求，供应链合作和流量相互为建设平安和谐××镇创造了良好的治安环境。全镇呈现出社会稳定转换将带来实体渠道的价值重塑。同时，国企改革将作为原动力，推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。目前个股方面，持续重点推荐：1）拥有区域密集点+供应链资源的商超标的：永辉超市、中百集团、步步高；2）有望获益于地方国企改革的标的：武汉中商； 后来困了）美妆电商稀缺标的：青岛金王；4）低估值、绩优股：鄂武商、欧亚集团。