高考加油地产降息周期开启进一步加仓地产股的新催化魏家

地产：降息周期开启 进一步加仓地产股的新催化剂出现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基在森林里跑跑步准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

评论：

本次降息或意味着降息周期的开启从本次降息发生的背景、当前利率水平及历史规律看，本次降息或意味着一个降息周期的开启，预计后续仍将有若干次降息。

降息打开了首臵利率进一步优惠的空间仔细观察本次降息中各期限存贷款利息的降幅，可以发现各期限贷款利率均下降25个基点，而不同期限存款利率的调整不同，其中对房地产按揭贷款直接产生影响的则是5年期以上的存贷款利率。在降息之前，5年期以上贷款利率为7.05%，而5年期整存整取利率为5.5%，若银行对首次臵业购房者给予8.5折利率优惠，则存贷息差仅为0.49%，息差太小、利润太薄成为银行没有动力大范围推出首次臵业8.5折优惠利率的主因之一；本次降息之后，若实施8.5折的利率优惠，息差较降息前扩大至0.68%，息差比原先增长了 8%，从而打开了银行对首次臵业利率进一步优惠的空间。另外

降息减不仅轻购了房人月供负担，还有利于进一步提振购房需求根据我们测算，假设一套总价为200万元的商品房，按首套臵业条件付 成首付，贷7成房款，贷款年限为20年。

按降息前利率7.05%计算，每月月供额度为10 27元，本次降息之后，月供下降至10152元，每月还款额减少176元。

不同首付成数，不同贷款年限的各类住房按揭贷款平均月供减少幅度在1.6 %左右。