行业机械制造看好本轮复苏周期长度荐4股

机械制造：看好本轮复苏周期长度 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

6月挖掘机销量继续保持高增速，销量达到14188台，同比增长58.8%。

根据中国工程机械工业协会挖掘机分会统计快报，2018年6月行业25家主机厂共销售挖掘机14188台，同比增长58.8%。月共销售挖掘机12012 台，同比增长60%。预计全年销量达到17.万台，完善医疗风险补偿机制增速区间在25- 0%，接近或略微超过2011年高点。

国内市场维持需求强劲，出口表现亮眼。2018年月，国内市场销量（不含港澳台）为111176台，同比增长57%。由于接近设备更新周期，以及环保治理压力增大，国内市场存在较大的存量更新需求，销量具备较强的需求韧性，在去年高基数的情况继续维持了高增速，与宏观数据走出剪刀差趋势。国际市场出口销量达到8895台，同比增长110.5%，连续6个月实现高增长，三一、徐工在行业低谷期持续进行全球服务点布局、b、移动APP客户端的信息结构好对经销商提效升级，受益于“一带一路”政策驱动，在全球工程机械复苏时把握住了扩大市占率的机会，体现了我国工程机械品牌在国际市场的竞争力持续增强。近期市场较为担心中美贸易战，但中国的工程机械出口主要集中在“一带一路”国家，美国市场对国内出口影响较小。

中大挖需求继续保持强劲，三一、徐工市占率持续提升。2018年月份，大挖、中挖、小挖分别实现销量16281、29619、65276台，同比增速分别为72.9%、80.7%、45%。三一重工上半年挖掘机销量2.65万台，同比增长6 .97%，市占率为22%，居国内第一；徐工销量1. 9万台，同比增长87.72%，增速大幅超过行业整体增速，市占率提升至11.6%。韩系、日系厂商在此轮复苏中由于部分经销商风险处理较为缓慢，市占率下降幅度较大，被国内品牌抢占较多市场份额。