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家用电器建议继续持有荐股哈

家用电器：建议继续持有荐6股类别：机构：研究员：

[摘要]

投资建议家电龙头持续成长确定性强，建议继续持有一线龙头。推荐白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔，推荐小家电龙头苏泊尔，推荐厨电龙头老板电器，推荐黑电龙头海信电器。

一周行情回顾（2017.11.1 —2017.11.17）沪深 00指数表现平稳，小幅上升0.2%。本周家电板块表现稍弱，申万家电指数下跌1.5%，跑输市场1.7个百分点，其中白电指数下跌1.1%，视听器材指数下跌4. %。

月度行业数据回顾中怡康月度白电零售回顾（2017年10月）受双十一影响，白电线下销量同比下滑，其中空调销量降幅最小，白电均价持续提升。根据2017年10月中怡康统计数据，空调销量同比下降幅度较小，为-12%，冰箱、洗衣机销量同比均下滑15%，各品类销售金额降幅均小于销量，均价提升明显。

海尔，冰、洗销售情况相对较好；美的，空调表现优异。根据2017年10月中怡康统计数据，冰箱，海尔表现较好，零售量仅下降5%，其余品牌同比下滑均超过10%；空调，美的销售情况较好，零售量同比增长6%；洗衣机，海尔表现较好，零售额同比增长 %。

中怡康厨电数据回顾（2017年10月）烟、灶、消销售同比均有所下滑，均价持续提升，消费升级趋势持续。

让保持校园洁净成为鹤华师生的自觉行为厨电三大件的销售均不及去年同期，燃气灶销量下滑幅度最小，同比下滑15.0%，销售额下滑6. %。根据累计数据，三大件销量均下滑，其中消毒柜下滑幅度最大。

老板电器一枝独秀，仅老板销售额增长，其余品牌均下滑。老板电器表现突出，是烟灶消三个品类中唯一销售额全部增长的品牌，销售金额增速分别为5.6%，1.2%，1 .4%，老板电器表现平稳。其余品牌均有所下滑，但一线品牌降幅均小于二线。

产业空调数据回顾（2017年10月）受去年同期高基数影响，内销增速放缓。行业，产量971万台，+18%；销量872万台，+21%；内销652万台，+29%；外销219万台，+ %。

各品牌内销同比均增长，美的表现最优异。分公司，格力内销 08万台，+10%，外销48万台，-2%；美的内销176万台，+85%，外销62万台，+ %；海尔内销44万台，+29%，外销9万台，+8%；海信科龙内销27万台，+ 8%，外销8万台，-12%。

汇率跟踪：截止11月10日数据，美元对人民币汇率小幅回升。

原材料价格：本周铜、铝价格下降。

面板价格：截止2017年10月数据，面板价格持续下降。

风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。