行业化工重点关注周期性石化标的荐7股

化工：重点关注周期性石化标的 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

2015年后三季度，若WTI贴水大幅收窄Brent合约将在美元区间内震荡回升。

油价已无下行动能，将逐步震荡回升。1、美国石油产量已经达到阶段性高点，世界石油供给压力缓解。2、世界经济逐步复苏，石油需求稳步增加。 、政权交替后沙特态度微妙改变，表示出改善价格意愿，联合减产或有望于下半年进行。4、也门、叙利亚、伊拉克、利比亚等国战乱、纷争不断，世界石油供给受到威胁。

油价上行方向压力重重，2015年反弹幅度有限。1、世界石油总体仍供过于求，美国及世界石油库存持续位于高位，年底伊朗可能新增石油供应。2、页岩油较传统开采方式周期大幅缩短，其产量可对价格做出较快反应，减缓油价波动幅度。 、完成800家高污染企业淘汰退出；世界经济复苏进程依旧脆弱，美国经济率先复苏但波折不断，欧洲经济仍在痛苦筑底，中国经济尚在艰苦寻底。4、市场份额仍是沙特关注重点，OPEC内部、OPEC和非OPEC产油国间矛盾重重，联合减产互信基础脆弱。5、美元升息日益逼近，石油和黄金等大宗商品将持续承压。6、油价过高加速世界新能源革命，减少化石能源依赖，不符合产油国尤其是OPEC长远利益。

投资策略：建议持续关注对油价弹性较大的周期性标的。1、上游开采业务占比较大的能源公司，如中国石油（），洲际油气（）。2、拥有大量石油和石油产品库存的石油石化企业，如中国石化（），上海石化（），茂化实华（0006 ），岳阳兴长（）。 、拥有大量成品油库存的成品油销售公司，如泰发布日期：山石油（）。