行业日常消费品中报业绩确定白酒仍是首选

日常消费品：中报业绩确定 白酒仍是首选 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

行业保持平稳增长。

统计局数据显示,12年6月社会消费品零售总额为16,584.90亿元，较去年同期增长1 .70%，整体消费依然保持较为稳定的增长。与食品饮料消费相关性较为密切的餐饮业社会消费品零售总额6月增速为1 .20%，低于总体消费增速，显示食品饮料消费目前处于相对淡季。从中长期来看，食品饮料消费趋势仍将以稳定增长为主。

白酒板块有望持续走强。

白酒子行业今年上半年无论是产量增长还是盈利数据，均保持较快增长。

随着中报业绩的披露，我们预计白酒行业仍将保持较高的景气度，白酒行业的消费结构将进一步得到优化。我们尤为看好行业中拥有定价权的强势公司以及营销能力强的区域性白酒企业。

啤酒行业竞争激烈行业集中度将进一步提升。

啤酒行业12年上半年业绩出现较明显分化，行业呈现强者恒强态势，部分地方啤酒企业业绩出现明显下滑。12年行业并购及产能扩张仍是主旋律。我们预计2012年行业产销量增速将维持在5%-6%左右。6月最新的海关数据显示，今年我国大麦进口数量继续增加，进口均价开始回落。

随着啤麦价格的回落，啤酒行业自三季度开始成本压力将逐渐缓解，利润率有望恢复正常水平，我们依旧看好吃得过饱危害多行业中的龙头公司。

<再复制过来p>投资建议：

评级未来十二个月内，食品饮料业：有吸引力。

对于8月的策略，依然维持食品饮料行业“有吸引力”评级。以12年业绩预期来看，行业重点公司PE水平已降至15倍左右，随着业绩预期的逐季兑现，板块估值仍有一定的上升空间。建议重点关注公司：泸州老窖、金种子酒、沱牌舍得、青岛啤酒等。对前期的重点股票评级维持不变。

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