高考加油公用事业将LakeCharles项目加入魏家

公用事业：将LakeCharles项目加入我们预期的美国LNG出口终端列单 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

LakeCharles项目获得融资的可能性加大上周，EnergyTransferPartners及BGGroup最终敲定了路易斯安那州LakeCharles终端的LNG出口设施开发协议。项目开发协议确认EnergyTransfer愿意为出口终端的建设提供全部资金，BG将拥有全额承购该日产20亿立方英尺项目产出的权利。这一公告增强了我们对LakeCharles出口项目获得建设所需资金的信心，但最终的投资决策到2015年才会确定。因此，我们将LakeCharles项目加入我们预期的美国LNG出口终端列单，该列单已包括SabinePass、FreeportLNG项目、Cameron及CovePoint项目。我们目前预计到2021年美国LNG出口总量将达近80亿立方英尺/日，美国在建或将建液化产能总计近90亿立方英尺/日。

全球LNG长期供需格局将较此前预期疲软，但尚不至于供应过剩从全球LNG市场的角度而言，这意味着自2020重点监控类镇街原则上每年在本级税收分成新增部分至少提取1/3建立偿债准备金。同时年起供需格局或将较我们此前的预期略显疲软，原因在于未来可用于满足需求的供应将增加。但目前来看，我们预计 年的市场供需格局并不会像年（也就是我们预计全球液化产能显著上升之时）那样疲软。需要明确指出的是，即便在出现我们预期的年那样规模的全球性疲软的情况下，我们认为美国天然气价格仍将与全球其他地区保持脱钩状态。

贸易条件出现变化将对美国项目的经济性构成风险重要的是，围绕这些出口设施的建设及其后使用的不确定性还取决于全球贸易条件。具体而言，随着未来几年美国的宽松货币政策逐步退出历史舞台，美元或将走强、从而推高同时其他国家进口美国LNG的成本。此外，新兴市场已经出现的汇率变动可能会进一步减少这些市场进口LNG的动力，同时还可能会对这些地区的国内天然气生产形成支撑。因此，如果未来全球贸易条件的这种变化进一步深化，美国LNG出口项目的经济性或许就不再那么诱人了。