高考加油工业综合关注军队改革以及两机专项预推出受魏家

工业综合：关注军队改革以及两机专项预推出受益个股 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

8月份国防军工板块整体涨幅落后市场整体走势。涨幅为-15.22%，在中信29个一级行业中位居第2 位，落后市场整体走势，同期沪深 00指数涨幅为-12.61%。8月份国防军工成交金额8 40. 2亿元，相对于上月下降了15.92%；对应2015年8月 1日收盘价，国防军工市盈率为109.98，在中信29个一级行业中位居第一位，同期沪深 00指数市盈率为11.96，从相对沪深 00的溢价率上，上月末为820.00%，处于高位；区间换手率算术平均值为104.16%，位居在中信29个一级行业中位列第17位。

国防军工板块的个股涨跌幅上，北斗星通、航天科技和威海广泰分别涨19.94%、0.5 %和0.00%，位列前三位；而航天通信、全信股份和天和防务分别以- 0.94%、- 1.48%和- 7.06%排在最后三位。

板块上涨驱动因素。主要因素包括（1）周围形势的持续紧张化，中国外部压力增大致使加大军备的投入力度；（2）国防军工行业改革的推进预期，包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建；（ ）军民融合的进一步深化和推进，特别是民参军的全面铺开；（4）大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期；（5）低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。

行业投资策略。9月份国防军工板块看点：国防军工阅兵行情告一段落，但仍有以下刺激因素存在：发动机燃气机重大专项预推如第四点。还有很多人上来就说出；军队改革推通常是处于朝阳或者景气度高的行业进；军工国企改革推进；民参军进一步推动。预期国防军工板块本月触底反弹，给予标配评级。航天板块推荐中国卫星；航空板块推荐中航动力和中航电子；船舶板块推荐中国船舶；通航空板块推荐海特高新、中信海直；北斗板块推荐振芯科技。

投资风险：相关政策推进达不到预期，大盘系统性风险