行业银河证券美国7月非农就业低于预期

银河证券：美国 7月非农就业低于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

国际重要经济事件点评：

上周五公布的美国7月非农就业人数增加20.9万人，低于预期的增加23.3万人，同时7月失业率升至6.2%；上周初请失业金人数升至30.2万，四周均值下降到8年来最低。二季度美国GDP初值年化季率增速4%，好于预期。从就业与GDP数据看，美国经济处于健康复苏中。但经济数据显然并未有过热的迹象，因此，美联储决定维持削减100亿美元购债规模的退出计划不变。如果下半年经济数据状况继续向好，不排除美联储在9月的货币会议中开始吹风紧缩。受非农就业低于预期的影响，黄金贵金属有所反弹，美元跌幅创3周以来最大，而美国股市则继续调整。

发达经济体一周动态：

美国第也是个非常简单易做的事情。添加链接后便可以与朋友互相分享自己与他的人气。二季GDP好于预期，消费支出增长2.5%与存货投资增长1.66%，是经济主要动力。5月S&P/CS20座大城市季调后房价指数月率下降0.3%，年率上升9.3%；6月成屋签约销售指数月率下降1.1%。7月密歇根大学消费者信心指数终值为81.8，为3月份以来最低；6月个人收入月率上升0.4%，消费支出月率增长0.4%，是最近3个月来最快，7月ISM制造业PMI升至57.1，为3年来最高。下半年美国经济维持强劲增长。

欧元区7月CPI年率升幅放缓至0.4%，为2009年10月以来最低水平，核心CPI持稳于0.8%，通缩压力上升；6月失业率从5月的11.6%下降至11.5%，失业人数减少15.2万人至1840万人，创2013年12月以来最大月度减幅，区内各国差异很大；7月经济景气指数升至102.2，企业预期下降。德国失业率持稳于6.7%，实际零售销售月率超预期增1.3%，创五个月最大增幅，7月CPI初值年率升幅放缓至0.8%。

日本6月所有家庭支出年率下降3.0%，零售销售年率下降0.6%，为连续第三月下降；季调后工业产出月率大跌3.3%，创三年最低跌幅；失业率升至3.7%，求才求职比创22年最高1.1。受上调消费税影响，日本内需下滑，二季度GDP恐负增长。

新兴经济体一周动态：

7月韩国出口同比增长5.7%；进口同比增长5.8%；贸易顺差规模为25亿美元，连续30个月保持顺差势头。7月韩国对华出口同比减少7.0%，已连续三个月呈下降趋势，对美国和欧盟出口兰州建筑木方批发联系人：许经理 ：分别增长19.4%和11.5%。韩国7月汇丰制造业PMI升至49.3；尽管制造业萎缩步伐较上月减缓，但该指数为连续第三个月低于荣枯分水岭50。其中，新出口订单分项指数连续第四个月未能站上荣枯分水岭50，反映出口前景仍面临挑战。7月韩国CPI同比上涨1.6%，涨幅较6月小幅收窄，并继续低于韩国央行设定的2.5%-3.5%的通胀目标区间。

汇丰俄罗斯7月制造业PMI升至51.9，结束连续八个月收缩并重返扩张区间,但新出口订单收缩加剧。今年6月俄居民存款增长0.8%，按年率计增长8%，为近五年来最低。从年初以来银行个人存款下降了0.4%，居民存款增幅下滑一定程度上受到居民对卢布未来贬值预期的影响。上半年俄罗斯GDP增速仅为1%。在美国和欧盟持续对俄罗斯实施制裁的背景下，上半年俄罗斯资本净流出额达746亿美元，是去年同期的2.2倍。不容乐观的内外环境将继续打压俄罗斯经济前景。