行业广证恒生金融地产推动市场

广证恒生：金融地产推动市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：A股创历史成交新高后，谨慎指数随后的短期冲高回落风险稳健型：中期关注－保利地产（600048）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司预计今年销售额近1 00亿元，仍有望高增长。目前在手存量项目货值约 00亿，全年新推项目货值超1600亿。可售货量充足，目前预收款1004亿，预计全年未结算收入仍将增加，今年业绩确定性较高。其营销能力较高，估值相对偏低，销售弹性较高。财务杠杆运用最为充足，估值偏低，谨慎推荐。

进取型：中期关注－申能股份（600642）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司电力业务推动业绩稳健成长，去年火电资产盈利因综合煤价持续回落而上升；参股秦山核电项目产能扩张，分红增长确定。去年电力业务毛利攀升带动业务毛利上升18个百分点，主要因单位燃料成本同比下滑约18%；石油天然气业务收入增加，但毛利下滑。未来关注东海平湖油气田天然气产量变该死呀！”动，谨慎推荐。

激进型：短期关注－鲁泰A（000726）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是行业隐形龙头企业，目前订单排期较满，价格环比持续提升。中长期海外需求将好转，产能扩张及TPP将推动业绩高速增长。优先股试点政策有望解决制约公司长期控制权及再融资问题，并将可能进入新一轮扩张周期。预计今明两年市盈率偏低，位于行业最低水平，估值在未来有望逐步回升，谨慎推荐。

短期回避：天目药业(600671)（仅供参考，请注意市场风险）涉嫌违反证券法规，天目药业遭证监会立案调查，暂谨慎。

上市公司动态跟踪：金融街（000402）跟踪理由：公司定位清晰，加强对北京和金融街区域资源聚集。当前金融街区供不应求，使其月坛南街、中信城等小米手环推出后销量猛增项目销售和A5项目租赁前景看好。年末预收帐款约119亿元，锁定明年开发收入预测约一半，且商务地产毛利率较高。目前市净率仅约0.7倍，在京、津核心地段持有优质物业，价值低估明显，谨慎推荐。