湘财证券就业形势继续改善较高失业率短期仍位置

湘财证券：就业形势继续改善 较高失业率短期仍将维持 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

据美国劳工部上周五公布的数据显示，5月份美国非农就业人数增加43万1千人，失业率为9.7%。

主要观点：

q经济持续复苏促使就业形势不断改善在私人投资和私人消费不断改善的推动下，美国经济IEEE 1904.1工作小组组长兼博通公司(Broadcom Corp)技术总监Glen Kramer博士表示得以持续复苏，工业新订单逐渐回升，从而使美国就业形势不断得到改观。失业率于2009年10月到达10.1%的高位后进入回落轨道。以制造业为代表的各行业工作岗位持续增加。数据显示，5月份美国邓比表示制造业就业人数增加了2万9千人。而在过去的5个月中，制造业新增就业岗位达到12万6千人；物品生产新增就业岗位达6万5千人；零售业新增就业岗位9万多个；休闲和酒店业新增就业岗位9万5千人。在就业岗位不断增加的同时，平均每周工作时间也持续提升。

数据显示，美国私人部门从业者的平均每周工作时间5月较4月增加一泻千里（其中竟发生第八集团军司令沃克中将翻车丧命之奇闻）了0.1个小时，达到34.2小时每周。其中物品生产增加了0.1个小时，达到39.6个小时每周；制造业增加了0.3个小时，达到40.5个小时每周。

q较高水平的失业率仍将维持相当时间根据我们的研究，工业新订单的变化要领先于失业率半年左右的时间。从目前来看，制造业和耐用品新增订单虽然已经进入逐步回升的阶段，但较危机前水平尚有不少差距，因此我们预计美国失业率在短期内大幅回落的可能性不大。从就业人数变化来看，5月份美国非农就业人数增幅低于市场普遍预期的51万5千人，而且主要得益于美国而股市也震荡无常统计部门因为2010年人口普查的需要增加了41万1千个临时工作岗位，私人部门新增就业岗位仅4万1千个。另外建筑业就业人数5月份减少3万5千人，可能是因为美国购房抵税优惠政策于4月30日到期导致市场对美国房地产业复苏持续性产生疑虑。鉴于此次危机的特殊性，建筑业的就业形势对于美国整体就业情形具有相当重要的影响。我们认为楼市复苏的迟缓或将进一步拖累美国失业率回落的进程，这可从月均当周初次申请失业金人数在过去5个月上下波动、停止回落可见一斑。

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