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[摘要]

事件：部分教育法案修正草案获通过，允许兴办盈利性民办学校。1月7日， 总理主持召开国务院常务会议，通过对教育法、高等教育法、民办教育促进法进行一揽子修改的修正案草案，决定提请全国人大常委会审议。按照深化教育领域综合改革的需要，草案增加了关于健全现代国民教育体系、发展学前教育等基本制度的规定；完善了高校设立审批、经费投入等管理制度；下放部分高校设立审批至省级政府；强化学术委员会处理学术纠纷、学术不端等行为的作用；明确对民办学校实行分类管理，允许兴办营利性民办学校；加大对非法招生、在国家教育考试中作弊、制售假冒学业证书等违法行为的打击力度，对人严肃追究。

或冒充公、检、法工作人员套取群众的账户名称和交易密码。点评：顶层设计扫除教育改革制度障碍，民办教育将迎来黄金时代。教育改革是近年来全社会关注的重点问题，是一项需要长期发力的系统性工程。本次教育法修正案旨在从自上而下的顶层设计上解决历史遗留问题，为综合性教育体系的科学发展破除制度障碍。第一，完善现代国民教育体系。推动学历教育和非学历教育协调发展，普通教育和职业教育相互融通，为非学历教育及职业教育发展打开发展空间；第二，发展学前教育。伴随第四次人口出生小高峰，国内学前教育学生人数逐年增加，2012年存量为 686万人，由于中国家长倾向加大教育投入以避免孩子输在起跑线，竞争从课堂延伸至课外，学前教育及K12教育发展前景向好；第三，明确民办学校分类管理，允许兴办营利性民办学校。据相关统计，年民办教育在校学生分别为 065万、 9 万、 714万、 911万，学生规模持续扩张。本次修正案明确指出“民办学校可以自主选择，登记为非营利或者营利法人”，法案的正式通过将为民办教育开启千树万树梨花开的黄金时代。学前教育、高等教育及中职教育将伴随K12课外辅导迎来并购整合市场，万亿整合市场开始破冰！投资建议：政策催化+并购推动提振A股教育市场，关注新南洋、全通教育、陕西金叶。草案通过后，后续教育法律法规修改、颁布将持续出现，坚定看好教育体制改革下教育板块。新南洋作为A股唯一真正教育资产，旗下除K12板块外，拥有出国留学、企业管理培训、职业教育等三大板块。我们判断，2015年是公司资本运作大年，校内教育资产、校外同业资产存在较大并购整合机会。全通教育是践行教育线上线下融合的稀缺标的。公司传统优势在于拥有直接切入K12教育核心环节的校讯通，累积2500万用户，渠道价值明显；此外，公司利用云阅卷系统和全课平台实现教室和学生用户触；通过并购整合实现线上服务多元化，通过高附加值服务借到家长变现，建议复牌后积极关注。陕西金叶是A股纯正的职业教育培训标的，拥有西工大明德学院，前期公告同赛领投资合作成立“西安高新—赛领产业投资基金”，未来将拓展新兴产业并购。

风险提示：政策出台进度低于预期、政策执行力度低于预期。