行业有色金属有色金属双周报荐1股

有色金属：有色金属双周报 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周，有色金属行业下跌0.91%，表现差于沪深 00指数（上涨0.04%），其中铅锌、铝和铜等基本金属涨幅居前。个股方面，常铝股份上涨 7.9 %，公司公告显示并没有出现重大以及应披未披事项，赤峰黄金、建新矿业等垫后。

贵金属：本周，COMEX黄金价格收于1 96.5美元/盎司，上涨6.42%，SHFE黄金上涨5.05%。201 年二季度，由于黄金价格大幅下跌使得印度和中国黄金需求旺盛，其中印度黄金消费量增长71.81%，中国增长87.04%，虽然印度调高黄金进口关税将在一定程度上抑制黄金需求，而马上将进入传统的消费旺季四季度，并且目前黄金价格相对之前有所下降，因此黄金需求或将进入旺季，而黄金ETF持有量继续回升，增加9吨至920.1 吨，这给予黄金价格上涨动力，而预期9月份美联储或将缩减资产购买规模将利空黄金，我们继续维持对黄金板块的谨慎态度。

基本金属：本周，LME基本金属价格涨跌不一，其中LME锌、铅、铝和铜价格分别上涨2.44%、2.4%、1. 6%和1.1 %，LME锡和镍价格分别下跌1.11%、1.2 %。

国内基本金属价格全线上涨，开工率：7月，铜冶炼企业降至85.59%，铜板带箔企业开工率回落，镀锌冶炼企业开工率小幅上升，而压铸锌合金、氧化锌企业开工率又降低。焊锡企业开工率平稳。下游需求：201 年月，汽车累计产量同比增长15.15%，增长平稳；房地产新开工面积累计同比增长8.41%，增速好于去年同期以及201 年前期；电力电缆产量累计同比增长8.7 %，保持平稳增长，近期，国家电资料显示，未北京东直门东外斜街路口西北角上来五年将投入6200亿元建设特高压线路，这将拉动相关基本金属需求；空调产量累计同比增长8.0对于央行昨日公开市场操作加量 %，增速好于去年同期；铁路固定资产投资完成额2617亿元，同比增长16%，其中基本建设投资2294亿元，与201 年的铁路固定资产总投资6500亿元，其中基本建设投资5200元相比，下半年铁路投资将明显加快，这也将带动相关基本金属需求。我们认为基本金属基本面将逐步好转。

稀有金属：本周，电解锰、锑锭、海绵钛、锗锭、锑锭价格分别上涨5.95%、 .9%、1.98%、0.87%、1.28%，钴、钨精矿价格分别下跌0.99%、0.69%。锗锭价格又创新高，我们建议关注供给格局较好的锗行业，具体关注云南锗业。

稀土：本周，稀土价格维持上涨趋势，其中氧化镨、镨钕氧化物、氧化钕等轻稀土价格分别上涨11.09%、8.5 %、5.97%，氧化镝、氧化钆、氧化铽、氧化铕、氧化钇、氧化铒等中重稀土价格分别上涨9.21%、8.11%、6.8 %、4.68%、2.58%、2. 1%。我们认为稀土市场仍然是整治，而根据去年国家收储的时间，近期，国家或将实施今年的收储，而这也将利好于稀土价格。

投资建议：我们维持“同步大市”评级。