行业山西证券量能不来行情难起

山西证券：量能不来 行情难起 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾全周来看，上证综指报收29 2.48点，逼近一个月高点，沪指本周涨2.74%，结束此前三周连跌；深证成指报收10458.4 点，周涨逾 %；创业板指报收2211.18点，周涨近4%。两市周五单日成交5200亿元，上日为5748亿。

策策略略观观点点（1）本周市场震荡盘升，区域形成一定支撑；但上行动能逐渐缩减，资金量能并未呈现显著放大趋势，盘面仍以板块间快速轮动的存量博弈特征为主。

（2）此轮小型修复行情源于两个因素：一是风险环境暂趋空窗（“利空出尽”充当利好），二是A股在外围市场动荡中独立强势的表现赢得资金的青睐、诱发风险偏好抬头。但我们认为，这两个短期因素尚不足以支撑一波趋势性但是往往又不是孤立的上涨行情，需要等待更加实质性的驱动力出现（如政策的放松（流动性）、供给侧改革、国资改革的推进、或经济数据的改善）。

（ 仅图书一项就有20亿元销售额。据当当联合总裁李国庆预计）资金增量上未现积极信号：两融、新增账户、沪股通等指标表现平平；公募基金仓位小幅持稳显现“麻木”状态、后续加仓空间有限；产业资本减持力度不减。

（4）后市来看，上方压力显现、量能跟进乏力、尚未出现明确的投资主线或引领市场的龙头板块，短期以当前点位附近的震荡巩固概率较大。建议控制仓位，了结前期涨幅已高的标的，趁市场回调期关注滞涨、错杀优质股的低吸机会，持续推荐两条主线，景气走升行业（白酒、传媒、养殖、小家电等）；新经济领域成长股（军工装备、新能源汽车、智能硬件等）。