大通证券财政收入的增长为积极财政政策打下蹭飞

大通证券：财政收入的增长为积极财政政策打下基础 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

财政收入的增长为积极财政政策打下基础2月份，全国财政收入4944.97亿元，同比增加836.74亿元，增长20.4%。前两个月累计，全国财政收入13603.63亿元，同比增加3363.79亿元，增长32.9%。

由于去年前几个月财政收入大幅下降、基数很低，今年前几个月又不同程度地存在一些翘尾增收因素，财政收入增幅会相对较高。2009年全国财政收入执行初步统计数为68477亿元，同比增长11.7%；全国财政支出执行初步统计数为75874亿元，同比增长21.2%。

没有各国政府积极的财政政策的作用，通过政府支出和投资以及税收政策，激活投资和消费的经济活动，激活货币需求，货币供给再多，也无法参与实体经济的运行。低负债的政府、良好的财政状况以及2万亿美元的外汇储备,都为我们实施积极的财政政策提供了空间。

2014年生效的有16个;中国已与39个国家签订简化签证手续协定我们还要看到财政政策的回旋余地比1998年要小，当时政府与国企占整个经济比重超过一半，而目前已缩小至30%，70%为私营经济；当时众多基础设施薄弱可谓百端待兴，容易发现项目进行投资，而目前多数基础设施已经饱和，通过基建拉动经济的难度增加。

2010年的财政收入增长目标还将定在8%左右，和2009年相同。今年财税状况逐步好转。经济发展反过来也有利于财政增收，从5月份起会因去年同期收入回升基数抬高，财政收入增幅将相应回落，全年收入增幅将呈“前高后低”走势。今年的中国政府财政收入增长应该维持在20%左右。通过改革税收制度等措施加大二次分配的调整力度。要进一步加大结构性减税的力度，通过减税费降低企业成本和居民负担，增强企业投资和居民消费的积极性。进一步落实好产业调整振兴规划中确定的各项财税扶持政策，增加对基础科学研究、重大科技专项、重点工程实验室的投入。推出资源税负向上调整的税制改革举措，加快构建有利于科学发展的财税体系，这将对相关行业产生积极影响。

大通证券研发中心宏观视点请务必阅读免责条款-2-研究创造价值专业前瞻市场今年财政支出的增速和去年相比将下降近10个百分点。财政支出增速的明显下降，引发了对积极财政政策开始退出的猜想。支出减速也引发了对基本建设项目的担忧。一些重大项目从开工建设到投入运行至少要两到三年时间，需要财政资金不断补充支持，未来的财政压力也将很大。当宏观调控政策退出的时候，会因为铺的摊子太大，造成退出的麻烦。

今年拟安排财政赤字10500亿元,占GDP的2.8%，我国的财政最大可承受赤字率应在4..67%的范围之内。财政赤字的扩大化不可避免会面临两大问题：其一，大规模的财政支出可能会对民间消费及投资产生挤出效应，并存在财政支出相对低效率的可能性。其二，赤字规模过大，无疑会加大国债的发行力度，一旦国债余额占GDP的比例超过20%，会为未来货币扩张及通胀埋下隐患。