有色金属小金属关注钴钼锰荐股哈

有色金属：小金属关注钴钼锰 荐 股 -27 类别： 机构： 研究员：

还好他 德智体美劳 全面发展 [摘要]

投资要点：

上周金价上涨到1250左右后维持震荡。后市金价向下的主要因素仍然来自于本年度对于美国加息次数的预期，但由于此前对于多次加息已有充分预期，我们认为下跌空间有限，后续关注欧洲各国大选，推荐关注山东黄金（）和巴里克（ABX.N）。

Escondida铜矿罢工已经接近尾声，加上此前复工的Grasberg铜矿，对于铜供应都将呈现利好。但近期秘鲁的暴雨导致其中部地区铜、锌和金银矿的生产和运输都出现中断，其中包括中铝国际 0万吨铜矿，加上CerroVerde铜矿的罢工影响，全球铜供应始终维持在相对较紧的状态。铜钴方面我们持续推荐关注洛阳钼业（60 99 .SH& 99 .HK），其收购的刚果金铜钴矿有铜矿产量22万吨，钴产量1.6万吨，扩产后有望达到1.8万吨，资源优势显著。小金属钴和钼近期再度出现涨价，洛阳钼业亦将受益。

中国铝业发布年报，尽管2016年度扭亏仍主要依靠政府补贴和资产变卖，但主营情况已经出现大幅改善，尤其2016年四季度实现5亿净利，公司的生产经营已经走上正轨。公司有铝土矿-氧化铝-电解铝全产业链配套，在原材料供应的稳定性和成本上均具有优势，且受京津冀地区限产影响较小。ST神火80万吨产能集中在新疆，坐拥低生产成本，本部 5万吨电解铝不在2+26城市范围内。我们维持对中国铝业（&）和ST神火（0009 .SZ）的推荐。

行业重要市场下调美国今年三度加息概率印尼自由港恢复Grasberg铜精矿生产全球最大铜矿Escondida罢工接近尾声，将恢复生产菲律宾允许八家停产镍矿商出口库存镍矿重要数据跟踪美国 月18日当周初请失业金人数25.8万，前值24. 万，去年同期26.5万；铜加工费维持低位;风险提示1）贵金属：美国经济增速超预期；全球经济全面回暖；2）基本金属：需求下降；经济增速放缓； ）稀土：收储不达预期；需求低迷；4）大盘风险：市场回调