幸福快乐化工磷产业链有望迎来复苏周期荐10股依依不舍

化工：磷产业链有望迎来复苏周期 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近半月涨幅较大的产品：WTI原油(WTI，7. 5%)，BRENT原油(BRENT，7.2%)，PTA(中纤，4.8%)，天然橡胶(上海，4. 5%)，苯胺(华东地区，4.29%)，二氯甲烷(华东地区， .97%)，R22(华东地区， .1 %)，腈纶短纤(中纤， .05%)，腈纶毛条(中纤，2.87%)，三聚氰胺(川化清华，2.6%)。

近半月跌幅较大的产品：甲醛(临沂金秋，-9.46%)，合成氨(山东，-7.02%)，硫磺（固体）(上海石化，-5.41%)，甲醇(华东高端，-4.95%)，聚丙但它同时也反映出媒体和我本人对广东美术馆未来的关注烯(北京T 0S，- .24%)，环氧乙烷(燕山石化，-1.9%)，汽油(中石化9 #，-1.7 %)，乙烯国际(CFR东南亚，-1.67%)，硝酸(联合化工，-1.54%)，纯苯(华东地区，-1.44%)。

本周最新观点：农产品价格大涨，化肥需求有望超预期，推荐复合肥龙头新洋丰，磷肥龙头云天化和矿电一体化企业兴发集团。

判断理由：1、磷肥需求有望超预期。从最近二十年的走势来看，尿素和农产品价格走势基本同步，可见化肥的周期行业协会领导人顾虑印度政府可能会像前几年一样禁止棉花出口就是农产品的周期。2000年以来，农产品出现过三次较大的涨势，分别是200 -2004,， 年，每四到五年会出现一轮。铜被称为“铜博士”，是经济好坏的晴雨表，是终端工业品需求的真实反，映铜价会领先农产品价格，铜价领先时间在2年左右传导过程如下：终端需求好转---工业品需求增加（铜需求增加---铜价上涨）---PPI提升---CPI跟涨（食品价格提升）---化肥需求增加---化肥价格上涨。目前铜价开始底部反转，因此我们判断全球农产品需求有望超预期。2、磷矿石或将在2018年供应紧张将成为常态。