高考加油华融证券纠结的资金面飘忽的二八转换魏家

华融证券：纠结的资金面 飘忽的二八转换 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周市场先扬后抑，一度出现暴跌，截至收盘，上证综指报4611.74点，深证成指报16100.45点。当周，上证极大地提高劳动生产率。作为生活必不可少的家具综指累计下跌0.98%，深证成指累计上涨0. 4%;中小板指和创业板指在上周分别上涨0. 9%和0.75%。行业方面，29个中信一级行业涨跌互现。其中，国防军工、建材和电子元器件板块处于领涨位置，而非银行金融、银行和建筑行业跌幅相对居前。

策略展望与思考消息面上，新华刊IS截获美军空投致命武器 发推特称“感谢美国人”登题为《A股疯五月遭遇“魔咒”震荡调整拉长牛市时间轴》的文章，指出在无风险资产收益率下行、居民权益资产配置比例较低、海外资金流入加大背景下，新增资金入市是大势所趋的，A股在资金面有明确的牛市支撑。我们看到，在上周的暴跌之后，几大官媒一改之前不断提示风险的论调、又纷纷出来“吹风护盘”，更加印证了大家对监管层“疯牛变慢牛”的预期揣摩。所以，出现类似“5. 0”式的极端政策性利空概率不大，短期回调不改A股中长期的上行趋势，牛市未尽。

但就眼下而言，上周末申万宏源发布公告称，6月1日起，暂停中国平安融资买入，恢复时间另行通知。另据悉，齐鲁证券也把平安调出了融资标的。我们认为，中国平安作为两市最大的融资标的，具有一定的风向标作用。此次被几家券商调出，会对融资盘产生一定的负面情绪，去杠杆的流动性压力犹存。叠加本周开始进行的多只新股申购，特别是包括了中国核电这样的大盘股，短期市场的资金面依旧偏紧。

因此，当下的市场会是多空分歧加大下的存量资金博弈。一方面，像上周五那样的巨幅震荡将成为常态；另一方面，二八转换的节奏也可能更加地频繁。建议投资者可以关注一些大盘股中的小盘股、小盘股中的大盘股，既可攻亦可守，如建筑、军工等行业和一路一带、工业4.0、互联+等概念。