行业电力降电价对发电侧影响有限荐6股

电力：降电价对发电侧影响有限 荐6股 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

①2019年政府工作报告提出：深化电力市场化改革，清理电价附加收费，降低制造业用电成本，一般工商业平均电价再降低10%。②制造业等行业包括电力行业的增值税率由16%降至1 %。

国信公用事业观点：

增值税率下调 个pct，将使业绩基数较低的火电企业实现25%-50%的业绩弹性，使业绩相对稳定的水电企业实现%的业绩弹性。

降低一般工商业电价，主要空间将由①清理附加费②电增值税节北京取消中小学竞赛考证 禁止对公办学校排名约③输配电降价三种方式腾出，需要火电企业承担的降价任务很少，因此火电企业能充分享受增值税优惠。

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评论：

2019年降低工商业电价的途径分析19年政府工作报告更强调的方式是通过：“深化电改”和“清理电价附加费”的方式；而没有像18年明确提到电环节降价。我们认为电改包括了：电与发电侧的双重让利的内涵和可能——①前一页[1][2][3]市场电比例提升（市场电更便宜）；②压缩中间环节（电输配电环节）利润。