行业豆融资引爆产业链虚拟需求

豆融资引爆产业链虚拟需求

在承担了由美国对冲基金逼仓所引发的高价大豆进口成本后，中国进口商还不得不面临下游产品需求放缓所导致的国内豆粕、豆油价格疲软。

从目前的豆粕市场价格来看，全国大部分油厂均大幅下调豆粕价格，局部地区跌破3500元/吨。与此同时，国内食用油市场也不容乐观。3月底，金龙鱼、中粮福临门、鲁花花生油和菜籽油接连降价，降幅均在10%左右。

上海中期农产品分析师朱罡指出，通常中国豆油压榨厂会在进口美国大豆后，将大豆压榨成豆粕、豆油之后再卖下跌0.39%。全国25个主要市场HRB400（20mm）螺纹钢价格报2869元/吨给下游饲料厂。但是由于一方面大豆进口成本加高，另一方面国内豆粕、豆油价格疲软，因此，压榨厂将面临每吨近500元的亏损，于是部分大豆买家只能选择违约。

据悉，国内数家油脂企业涉嫌违约，已经违约和即将违约的大豆总量将达到200万吨。而事实上，受禽流感及国内对蛋白需求的减少等因素影响，作为生猪、禽类以及水产养殖的主要饲料之一，国内市场对豆粕的需求增速正在逐渐放缓，这也导致了国内产能过剩的压榨厂开工率仅维持在50%左右。

一季度大豆进口量的增长，并不反映国内真实的供需关系，而是进口商此前利用人民币升值和利率获得了融资空间所营造的虚拟需求。朱罡表示，通常情况下，在获得银行(开证行)出具的保函即信用证之后，银行会依据买方要求和指示保证在某一时间内付给卖方一笔款项。卖方得到这笔钱的条件是向银行(议付行)提交信用证中规定的单据。但是，信用证通常有时限。比如，我进口大豆用2个月，大豆到港后，我可以及时卖出或又陷入了毒渊。吸毒的巨大开销者生产豆油、豆粕，这样也许三个月内我就能有资金还款。但信用证的时限还没到

，我等于多出一些持有这笔资金的时间。朱罡说。因此，虽然美国今年的种植面积扩大、库存充足，但却仍然被中国买家大量订购、进口，为对冲基金的入场逼仓推波助澜。