行业地产成交同比增速放缓荐5股

地产：成交同比增速放缓 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

整体成交情况：整体成交环比小幅回升上周，一线四大城市房地产成交面积1 2万平米，环比上升10%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交 66万平米，环比上升6%。

上周，整体成交环比上涨，分城市看，一线城市整体环比领涨，样本城市中除深圳环比下降外，北上广三个城市环比均上部分地区率先推行“农村治安承包制”涨；二线城市整体环比微升，城市间分化依旧，其中宁波环比下降65%，降幅最大，而苏州则环比大涨144%。

分区域看，环渤海和珠三角地区环比均上涨，其中珠三角环比大幅领涨，主要是受广州和东莞大幅上涨拉动所致，而环渤海地区环比小幅上涨6.0%，样本城市除石家庄环比下降外，其他城市环比均上涨，长三角地区出现环比下滑，并且样本城市间分化明显。

整体库存情况：推盘力度进一步加大，去化速度继续小幅回升上周，供给力度进一步加大，推盘放量显著，使得全国15城市库存指数走高明显，其中上海库存指数在前半周呈现上行趋势，但在后半周则出现一定的下滑，而北京库存指数则呈再加上从食品到房地产的各种商品价格加速上涨现缓慢攀升趋势，12大城市去化速度继续小幅上行。

本周观点：房价环比持续上涨，成交同比增速继续放缓上周，政策面继续维持友好态势，且仍以地方宽松调整为主，其中沈阳出台宽松新政，政策指出购房缴纳契税超过1%的部分，给予财政补助，有助于消化库存。房价方面，统计局最新数据显示，8月份70大中城市新建住宅价格指数环比上涨0.2%，其中值得注意点是，四大一线城市房价同比均实现转正，深圳同比增长达 1.8%，涨幅居首。我们认为未来整体房价将持续处于环比改善的通道中，对于成交将会产生一定的挤出效应，成交同比增长将逐步放缓，而这在9月份的成交数据已经有所体现：9月前17天，我们跟着的67城市一手房成交同比增长16.9%，增速与8月整体相比回落5.4个百分点，预计进入四季度，高基数效应下，增速下滑或将更为显著。投资层面上，继续推荐关注行业集中度带来的投资机会以及部分国企改革个股。

本周组合上周广发地产组合包括万科、保利地产、京投银泰、嘉宝集团和鲁商置业。本周广发地产组合保持不变。

风险提示基本面恢复速度低于预期。