西南证券反弹仍继续但动能在衰减位置

西南证券：反弹仍继续 但动能在衰减 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

目前，市场反弹仍在继续，但动能正在衰减中。原有的利好因素对市场的刺激作用已经边际递减，而明显的利空因素还未出现，市场仍将维持震荡格局。

从经济面来看，宏观经济仍在复苏中，但对市场的刺激作用在减弱。第一，当前经济的反弹更多地是源于国家采取的刺激政策所致，在整体杠杆率过高的背景下，这种刺激能否持续存在不确定性；第二，需求端的持续刺激是否会延缓了结构性改革的展开；第三，经济数据转好对于市场的刺激在减弱，经济向好的预期似乎已经被市场所消化。

从资金面来看，货币宽松导致的过剩资金有可能从房地产领域向资本市场转移，这对市场构成一定支撑。在投机房地产受限后，相应的资金将在其它低估资产中进行配置，目前处于低位的股市无疑是渠道之一。

从政策面上来看，“战新板”缓行的刺激作用逐渐消退，IPO仍然有条不紊持续推进。目前，管理层基本上维持了每周家新股上市的节奏，市场依然在缓慢而持续地扩容。

从技术层面来看，市场在前期反弹密集成交区上沿主板 050点、创业板2250点前仍然比较犹豫，如果短期内但一露面就牺牲了。”　　不过不能强势突破，则将面临再次回调的压力。

投资策略：1、建议加配前期滞涨的周期类股票；2、建议加配去产能比较彻底、有持续提价空间什么都没装的化工子行业股票，如粘胶短纤、橡胶等行业领军个股； 、继续配置壳资源组合。