半导体电子设备电子板块依旧强劲荐股蹭飞

半导体、电子设备：电子板块依旧强劲 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

风云变换，电子板块依旧强劲4月份大盘稳健上涨，TMT板块在下半月呈现出宽幅震荡的形态，相对于TMT其他行业，电子板块调整幅度小，向上趋势非常明显。从板块大逻辑看，在智能终端潮水褪去的时刻，我们看好电子制造与作为“互联+”与“中国制造2025”的基础构成，未来行业的持续增长动能。

本月是全球科技企业财报发布的密集期，苹果、微软、谷歌、三星等巨头纷纷发布财报，除苹果外，其余企业财报显示目前科技巨头多处于瓶颈阶段，增长较为缓慢，急需新的突破带来增长，而苹果新的利润增长点不太明显，因而其股价也在财报之后应声下跌，代表电子科技企业风向标的费城半导体指数也在一个月内涨涨跌跌，裹足不前。国内电子硬件企业盈利增长趋势向好，海康威视及三安光电是其中的良好代表，超出于50%的利润增长，二者分别代表了互联+与高端芯片制造的产品方向。

新产品方面，AppleWatch在4月底开始对外销售，呈现出供不应求的局面，有望在可穿戴领域为苹果带来新的增长点；另外，我们看到了高端国产智能机乐视超级以及华为P8,2000元级别的优秀将层出不穷，这也成为厂商搏击的重点价格区间；汽车电子方面，4月份的上海国际车展给公众进一步强化了智能驾驶与车联生活的概念，因此看好我们汽车电子整个供应链的表现。

其次是抓人。同时，集成电路方面，月底落实的中国财团收购豪威科技，为今年国内IC产业的重磅事件。

投资逻辑四月末端，TMT板块呈现调整的状态，电子板块以稳健的属性在大盘调整的时期仍保持了一定的增长性，在业绩兑现的角度看，电子板块业绩良好，互联入口价值逐步浮现，值得超配。我们也在持续的路演过程中，推荐具有互联入口价值的安防双龙头海康威视及大华股份以及符合国家芯片产业方向的三安光电。另外，我们在自动化领域持续推荐华工科技、大族激光、金运激光，汽车电子推荐中航光电、高德红外，LED方面推荐三安光电、国星光电、聚飞光电、利亚德、德豪润达等，集成电路方面推荐华天科技、长电科技、晶方科技等。另外，建议重点关注次新股的投资机遇，它们的共同特征是公众了解少、流通盘小、企业家上市不易且后续动作预期足，后续我们将进一步挖掘类似标的。