医保目录中成药品种增加永恒

在11月的最后一天，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2009年版)》(下简称《医保目录》)如期公布。业内多认为，这将对医药行业构成普遍利好。其中，新版目录里中成药品种增加了20%，使中药板块则受益最为明显。

“但此事要一份为二看，《医保目录》对整个医药板块是利好，但板块估值偏高，防御性功能在降低。而一些有药品被新录入的上市公司而言，则是实质性利好。而且这不是一个脉冲的行情，而是会产生一个长期的影响。”东海证券医药研究小组分析师袁舰波分析说“因此近期而言，可从中投资错杀的医疗个股。”

中药板块新入多个独家品种

在此次公布的《医保目录》中，除了把《国家基本药物目录》的药品，全部纳入甲类部分外，还适当增加了新药品种。新版《药品目录》共增加了260个药品，增幅为13.7%，其中甲类药品增加了53个，增幅为11.8%。而其中，新版目录里中成药品种增加了20%，使中药板块受益最为明显。

“相对而言中药新进入者多为独家品种，如本次天士力有3个品种进入目录(乙类)，康缘药业的热毒宁也如期进入(乙类)。”对此，国信证券行业分析师贺平鸽分析，“之前使用的2004年版的医保目录收录的“新药”基本都是2003年以前的，近5年上市的新产品很少被纳入。原则上2年调整一次，但06年因打击商业贿赂行动等因素搁置。09年出台新版医保目录意义重大，我们关注的重点医药公司天士力、康缘药业、双鹭药业的部分产品进入09新版医保目录。”

“对一些有药品被新录入的上市公司而言，这是实质性利好。而且这不是一个脉冲式的行情，而是会产生一个长期的影响。”东海证券医药研究小组分析师袁舰波分析说。

国海证券有关分析人士指出：上市公司的药品进入《医保目录》后，仅是进入了第一层保险箱，但是随后市场的反应，对公司业绩的影响可能是爆炸式的。“因为无法估量市场对进入《医保目录》的需求使用量。所以，对具体上市公司而言，业绩可能会因此产生超预期的增长。”

10余家中药企业值得重点关注

一项最新的研究结果显示 此外，此次公布的《医保目录》其中最引起各界关注的是将《国家基本药物目录》的药品全部纳入《医保目录》甲类部分。按照规定，甲类目录的药品参保人员不设个人自付比例且各地不得进行调整，保证了国家基本药物的报销比例高于非基本药物。

对此，国信证券贺平鸽建议继续关注《基本药物目录》中拥有独家优势品种的企业。从中注意到，其中最关注的依然主要是中药企业。“主要推荐对业绩贡献弹性最大的中恒集团。”另外其建议关注，云南白药、天士力、金陵药业、千金药业、中新药业、三九医药、马应龙、广州药业、美罗药业、复星医药。

袁舰波分析：“由于甲类品种是在全国范围内使用、全额报销，各地方没有将甲类品种调整出目录的权限，故其受益最为明显，特别是基本药物目录的独家品种，由于生产上的垄断性受益异常鲜明。”其所在的医药研究小组，在从“中药类A股上市公司基本药物目录独家品种”中，给出的个股推荐以国信基本相同。另外增加了“太龙药业”。

昨日，表现最佳的为三九医药，其中涨幅为7.09%。中恒集团前日涨停，利好提前兑现，昨日表现并不抢眼。

安信证券高级行业分析师洪露在对目录品种做了全面的梳理后，分析指出：按照对上市公司的影响从大到小排序，有新增化学药品种进目录的上市公司包括：白云山、恒瑞医药、丽珠集团、益佰制药(洛铂)、双鹭药业、华邦制药、恩华药业、普洛股份、东北制药；有新增中药品种进目录的上市公司包括：康缘药业、众生药业、三九医药、天士力、中新药业。“对上述公司而言，新增品种进医保目录，无疑是实质利好，值得重点关注。”

袁舰波则建议，《医保目录》对整个医药板是利好，但板块估值偏高，防御性功能在降低，可从中投资前期错杀的医疗个股。