高考加油旅游酒店系统回调提供介入良机关注具有安全魏家

旅游酒店：系统回调提供介入良机 关注具有安全边际个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周核心观点及投资建议受大股东减持潮临近以及熔断机制本身的磁吸效应影响，实行熔断机制的第一周即在两个工作日中共计四次触发熔断机制导致提前结束全天交易。上周受此系统性回调影响，餐饮旅游板块下跌15.67个百分点，不少优质公司股价跌至增发价附近，提供介入良机。我们预计在紧急叫停熔断机制以及及时推出大股东减持限制新规的情形下，市场有望企稳，本周推荐具有安全边际的超跌优质个股宋城演艺、腾邦国际以及黄山旅游。

长期我们建议把握三条主线进行布局：（1）确定性高成长股，出境游条线众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际以及打造“田野牧歌”品牌三特索道；（2）低估值绩优股，推荐古北水镇异地复制的中青旅和受益免税业持续增长中国国旅；（ ）主题性投资机会，推荐国企改革概念股金陵饭店、首旅酒店，迪士尼概念股锦江股份。

上周旅游板块行情回顾上周中信餐饮旅游指数下跌15.67%，分别跑输上证综指5.7个百分点和沪深 00指数5.77个百分点。根据中信行业分类，上周餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第二十二位；非停牌个股普遍下跌，跌幅较小的前三只股票分别为曲江文旅（-4.50%）、中国国旅（-9.75%）及大东海A（-10.72%），跌幅较大的股票为大连圣亚（-28.66%）、云南旅游（-24.57%）和北京文化（-24.其中出口创汇2亿多美元。在国家农业部召开的发布会上14%）。

上周行业数据更新2015年我国共有41.2亿人次国内或出境游。国家旅游局数据显示，2015年，我国国内旅游突破40亿人次，同比增长10.77%；国内居民出境人次达到1.2亿，同比增长2.92%；我国国内旅游收入达到4万亿人民币，同比增长 1.96%。

上周行业重要概览2016年度旅游市场七大趋势预测；旅游购物带火全球免税市场，2015年达近600亿美元；穷游融资6000万美元，众信旅游领投；同程线下圈地：连续收购三家旅行社；携程以1.8亿美元投资印度OTAMakeMyTrip；阿里百度蜘蛛是合作的桥梁旅行签约新加坡政府，开启全球化布局。

风险提示旅游业突发事件（交通事故、恐怖袭击等），并购不达预期请阅读最后评级说明和重要声明2/20