高考加油广发证券自贸区的旧瓶开始装新酒了魏家

广发证券：自贸区的旧瓶开始装新酒了 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上周市场呈现出震荡特征，指数最终上涨2.51%，但主题投资的行情开始趋弱。从Wind概念指数看，本周概念指数涨幅前十的涨幅中位数仅为1.6%，但跌幅前十的中位数则为-6.9%。市场热点板块在于补涨行情逻辑。

总体来说，我们觉得市场目前对主题投资的题材要求度（无论是新颖度、政策力度、想象空间）正在上升,同时如果主题涉及标的正好契合目前补涨板块，则更容易被市场接受。

11月一个持续强势的主题是上海迪士尼，在上周概念指数涨幅中继续涨幅第一。这一主题我们在11月 日的主题周报中也做了重点推荐。对于这个主题，我们认为在明年还会继续反复炒作。实际上，迪士尼也并不是一个全新的主题，只是相对来说，它是为数不多的市场能够看到的2015年的一个重大题材。

除此之外，在年底之前，我们关注一系列重大政策的落实，包括自贸区、京津冀以及国企改革等。我们在上周也开始发布《主题年度盘点》系列。

一个老话题让我们开始看到新意的，是自贸区。正在市场预计第二批自贸区名单即将出炉之际（我们此前也发布了《第二轮自贸区试点投资手册》，提示重点关注天津、广东、福建等自贸区试点），我们看到上劳动力越来越贵海自贸区开始推出一系列新的动作。

11月6日，国务院办公厅印发了《关于加强进口的若干意见》，其中明确指出，加紧在中国（上海）自由贸易试验区开展汽车平行进口试点。

这意味着，未来各个自贸区可能会争相推进一系列居委会的工作人员以为他是上门推销的骗子新颖的措施，而对于自贸区题材的炒作将不再止步于土地升值，而将扩展到业务创新，我们认为，未来各自贸区的相关公司仍应是主题投资重点关注范围。

上周另一件具有中期影响的事件是《中美气候变化联合声明》发布。同国企改革一样，应对气候变化也将是一个长期且全面的主题。短期之内，从发改委发布的规划来看，我们认为清洁能源与节能减排相关企业将会受益。而从中长期来看，受到影响的行业将会更加广泛。由于2015年底将召开巴黎气候变化大会，这在2015年仍将是一个重点主题。