高考加油东北证券宏观数据回升板块轮动中低吸但不追魏家

东北证券：宏观数据回升 板块轮动中低吸但不追涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市场走出先抑后扬走势。周一及周二上半天，市场延续前一周的走势，最低下探至1949.46，市场气氛低迷，谨慎悲观情绪继续蔓延。但周二午后，随着中央政治局会议召开强调要保持宏观经济政策连续性稳定性，积极稳妥推进城镇化等目标的影响，盘面突变，市场在地产、建筑建材、金融等权重板块快速拉升，除酿酒为代表的食品饮料板块外，其余板块全面响应，当日走出逆转走势。周三，市场更是高举高打，轻松站上2000点整数关口后继续上攻，最高涨至2040.6点，为近期少有，全天沪市成交量更是放大至854亿为前一段时间的成交均量的一倍。令人欣喜的是经过周四一日缩量调整，周五市场继续迎来放量大涨。市场情绪有所修复。

对于本周的行情是情理之中、预料之外。我们在之前的报告中就反复强调，进入12月，市场将更加关注政策面动态。尤其是头两周，201 年中央经济工作会议将于12月中旬举行。面对当前复杂的世界经济环境，会议或给市场指明未来国家发展方向以及明确政策基调。

本周市场表现很好说明市场对政策在当下低迷环境中仍表现出十分敏感。在会议召开前后，市场都将迎来短暂的反弹机会这是情理之中的。

但当下反弹力度之大超出我们预料；其中低仓位机构的资金集中回补是市场爆发的主要原因。但是，市场的逆转需要时间的累积，12月市场供需平衡打破等因素影响。中央经济工作会议的事件性机会不支持市场如此短期快速大幅度的上涨；我们认为短期市场经过上涨透支部分未来预期，市场在2060一线需谨慎对待，不盲目乐观。

市场一周内由最低的1949.46跃升至周五收盘的2061.79，可谓是置之死地而后生。前期一线压力不仅示好林义雄重重，市场短期经过大涨后有整固需求。本次反弹市场情绪略好于9月7日；未来行情分化为大概率事件，后市主线我们仍建议关注受益于城镇化相关政策且前期调整充分的品种，建议规避未来2据了解周有大量限售股解禁且盈利增长不确定的小市值品种。

目前来看，银行等权重稳重大盘、城镇化等相关板块轮动；后期需要关注银行股的持续性以及地产的回落压力。操作上，低吸不追涨；指数可能运行区间在，市场需要回踩2020点一线、以作确认。主线上，下周继续关注政策预期较强金改、美丽中国概念股、以及未来与经济建设相关的投资带来的业绩转好或稳定发展的高铁城轨，城市化建设相关建材以及部分消费类的个股机会。