行业安信证券新三板与互联网0时代

安该部有鉴于此信证券：新三板与互联 .0时代 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■垂直站传统营销模式即将触顶，登陆新三板或将实现转型。在这个用户=流量=利润的互联 .0时代，垂直站依靠广告获利的模式即将触顶，互联正全面开启回归“用户”价值的营销模式。

根据公开资料，百合、天涯社区、铁血科技、威锋及凯迪络等垂直站都将目光投向新三板，在未来将会借助新三板这一平台实现用户价值到营销价值的转化，在互联 .0时代决战于流量变现时。

■报表亏损是表象，发7宗住宅用地中展潜力仍巨大。目前垂直站都处在亏损阶段，但上述垂直站通过多年的经营，积累了大量的用户基础，在未来仍然具有巨大的商业价值。据统计，截至2015年7月 1日，百合线上累计注册用户数达8960万人，全国开设的城市线下实体店已超过106家；天涯社区目前注册用户超过1亿，月覆盖用户超过2亿，是一个在全球极具影响力的络社区；截至2015年 月 1日，铁血拥有注册用户928万人，在ALEX军事类站综合排名中位列第2名；威锋是国内最具影响力的苹果iPhone垂直社区门户，目前注册用户超过1000万；截至2015年8月28日，凯迪社区拥有注册用户1400万人，是中国最具影响力、传播力、最大密度的“意见领袖”社区之一。