中国银行每日债市参考蹭飞

【今日关注】

1、 今日中国人民在公开市场招标发行3年期央行150亿元，3个月期央行票据100亿元。

2、 昨日国家开发银行招标发行200亿元7年期金融，中标利率为3.82%。（董德志）

【市场评述】

l 银行间现券市场——市场加速下跌

周三，银行间债券市场继续延续空头行情，、品种全线下跌。上午国家开发银行在银行间债券市场招标发行了200亿元七年期固息金融债，本次招标采用单一利率的荷兰式招标方式，结果显示中标票面利率为3.82%，明显高于此前的市场预期以及二级市场水平。加上资金市场全线上扬的利率的影响，银行间二级市场呈现更为紧张的局面，空头气氛异常浓厚，国债和金融债品种的收益率曲线全线上扬，中期品种最为明显。目前3年和5年的金融债品种的收益率水平分别在3.31%和3.64%附近。（王维维）

l 交易所现券市场——以长阴线报收

受银行间交投气氛影响，交易所国债市场也呈现空头行情。上证国债指数下跌0.362点，报收于111.199，全场成交金额5.16亿元。从盘面看，资金紧张造成市场较大抛盘，多数券种价格下跌，长期券种下跌更为明显。其中剩余期限16年的03国债3，全天下跌0.64元，报收于96.90元，对应收益率3.69%附近。（董德志）

l 银行间资金市场——回购利率上行加速

周三是申购，市场资金愈加紧张，正回购报价成为市场主流，回购利率大幅上行。其中，加权利率收于3.447％，比上一交易日上行了47BP。在中长期回购利率大幅飙升的前提下，隔夜回购利率仍在2.48％，仅上行了2BP。由此，两品种之间的点差接近100BP。隔夜利率相对较低是由于周四是新股的申购日，部分机构仍有融出隔夜资金的意愿。预计在周四申购日，市场资金将更为紧张。回购利率仍有较大上行空间。（胡晓雯）

l 利率互换市场——掉期率上行幅度超出市场预期

昨日利率互换掉期率曲线进一步陡峭化，而且上行幅度超过了10个基点，掉期率曲线的上行幅度有些超出市场预期，由于回购利率水平大幅度上行，导致目前的掉期多头出现了盯市亏损，但是预计这种回购利率的高企仅为暂时现象，在目前构建短期多头是较为不错的选择。（董德志）

【后势预测】

市场的加速下行一方面有政策面利空的预期因素，另一方面也与明天招标发行5年期国债有关，从目前收益率曲线形态来看，如果以2006年以来的历史平均数据作为基准，则目前的中期（5—7年期）国债与金融债的已经回复到历史平均水平，而从收益率曲线的陡峭程度来看，目前国债收益率曲线的陡峭程度已经达到历史平均水平，而金融债券收益率曲线的陡度则已经超过了2006年以来的平均水平，从目前曲线形态来看，应该说已经达到了一个相对稳定的形态，但是在宏观政策面预期偏紧的情况下，曲线形态是否会变化，需要进一步观察，此外在一季度宏观经济数据出台前后，市场依然将保持相对疲弱的态势。（董德志）

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

包袱迭出。2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

2.32

2.59

2.86

3.01

3.15

3.27

3.38

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.86

2.90

3.02

3.18

3.32

3.48

3.65

（本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R007

R021

R1M

加权平均利率（%）

2.4809

3.4473

3.8327

3.6897

3.9932

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率（%）

2.4755

3.4922

3.7958

-

3.9932

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR（%）

2.4762

3.3773

3.8035

3.7489

2.9049

2.9722

3.0601

3.2097

（注：上述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价（元）

涨跌值（元）

收益率（%）

20国债10

0.7

100.49

-0.11

1.7502

02国债14

0.6

100.37

+0.03

1.9041

2.1

103.11

-0.39

2.8034

3.0

99.05

-0.24

3.0119

4.2

107.00

-0.97

3.0468

4.5

106.65

-0.95

3.0516

03国债08

6.5

97.26

-0.24

3.5020

03国债03

16.1

96.90

-0.43

3.6514

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

上海哪医院白癜风好
成都治疗子宫性不孕多少钱
成都输卵管性不孕医院