高考加油旅游酒店2011年中国免税业零售收入同比魏家

旅游酒店：2011年中国免税业零售收入同比增长 ％ 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们对行业的最新观点维持板块“谨慎推荐”投资评级。近期板块走势基本符合我们预期：基于相对估值压力，板块阶段性表现动力主要来自利好政策的出台以及前期超跌个股跟随大盘补涨。综合来看，板块在短期整体盘整格局中也阶段性获得资金关注。根据wind一致预期，截至上周末，2012年重点公司整体动态PE仅2 .8倍，处于历史较低水平。维持前期观点不变：虽然旅游板块目前相对估值仍偏高以及重点旅游股年报超预期可能性相对较小，但预期在扩内需背景下行业也将新浪曝出Uber在中国融资遇阻的消息。大家纷纷猜测迎来更多的政策利好，我们仍坚定认为中国旅游业2012年在无突发事件前提下预期仍将保持稳定较快增长；虽然短期旅游板块走势预期仍将受到大盘走势影响，但重点个股稳健配臵时机已然来临。全年角度个股荐排序为：中国国旅、峨眉山它古韵悠然A、丽江旅游、中青旅、湘鄂情、宋城股份、三特索道、锦江股份、黄山旅游、ST张家界、首旅股份。

过去一周行业公司重点信息丽江旅游（0020 ）：2011年度公司营业总收入比上年增长48.64%，营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益分别增长91.80%、104.52%、158.81%、144.8 %。EPS0.71元，略高于我们预期的0.70元。

锦江股份（600754）：截至2011年年底，公司合计开业经济型连锁酒店554家，其中直营店171家，加盟店 8 家。2012年1月新开门店数15家，酒店平均RevPAR指标同比下滑11.72％。

过去一周旅游行业重点信息1、据第28次全国免税业务工作会议透露：2011年，中国免税全行业全年实现零售收入达到120亿元，同比增长近 . %，净利润达到2 亿元，同比增长 9.4%。

中免集团2011年合并营业收入同比增长42.8%，主营业务收入同比增长42.6%；利润总额同比增长59.8%，其中，有税业务实现营收超过2亿人民币。中免系统零售店铺中精品香化类商品销售的结构占比达到62.4%。

2、据《南国都市报》消息，在2月21日的海峡两岸旅行业联谊会上，国家旅游局局长、海峡两岸旅游交流协会会长邵琪伟表示，两岸应携手推动旅游交流与合作，努力实现两岸双向游客交流总量到2014年达到1000万人次，年均增速达到15%。