高考加油工业综合美新增44出口管制企业板块持续下魏家

工业综合：美新增44出口管制企业 板块持续下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点本周军工板块持续将以往每季24集缩减到12集下跌9.02%，其中航空、航天、地面兵装、船舶子板块分别下跌9.42%、8.64%、11.48%、7.47%。本周军工板块跌幅较大，主要受两方面影响：（1）8月1日，美国商务部对外宣布“在原有《出口管理条例》基础上，对中国44个实体实施出口限制”，这44个实体全部属于我国军工行业相关企业，如航天科工二院、中国电科1 所、14所、 8所、55所以及其他相关院所及子公司等，受此事件影响军工板块持续下跌；（2）美国近日宣布拟将2000亿美元中国输美产品加征关税税率由10%提高到25%，中美贸易摩擦加剧，市场风险偏好降低，不利于军工等高贝塔值板块。我们认为，美国新增出口限制名单短期虽不利于军工板块，但对我国军工产业发展整体影响有限，并将进一步促进我国在关键核心技术装备领域投研力度，不断提高企业自主创新能力。我们认为，当前军工板块估值处于近三年来低位，军工板块行业基本面明显改善，建议关注估值合理的主机厂及相关细分行业龙头企业，相关标的有中航飞机、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中航机电、中航电子、航发动力、中航电测、光威复材、中光防雷、航新科技等。

市场表现2018年初至今，军工板块累计下降24.77%。个股方面，本周军工板块个股均下跌，周跌幅较小的前五个股为雷科防务、江苏国信、航新科技、光电股份、天和防务，跌幅分别为1.26%、2.70%、 .47%、4.7 %、5.79%。跌幅较大的前五个股为中国应急、国睿完全收回周一涨幅。中国公布的经济数据疲软以及美国股市大跌打压风险偏好科技、新余国科、安达维尔、晨曦航空，跌幅分别为19.25%、18.92%、16.68%、16.17%、15.92%。

行业动态我国成功发射高分十一号卫星。7月 1日11时，我国在太原卫星发射中心用长征四号乙运载火箭，成功将高分十一号卫星发射升空，卫星进入预定轨道。

（新华社）中方差别化税率反制措施理性克制。针对美方近日宣布拟将2000亿美元中国输美产品加征关税税率由10%提高到25%，中方于 日晚宣布，将依法对自美进口的约600亿美元产品按照四档不同税率加征关税，具体实施日期将视美方行动而动。中方的差别化税率反制措施是理性和克制的。（新华）公司公告航天动力（600 4 ）：公司发布2018年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.71亿元，同比增长1.48%；实现归属于上市公司股东的净利润0.11亿元，同比下降14.09%。

风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。