行业钢铁钢铁推算的进口长协澳矿价较现货澳矿价

钢铁：钢铁 推算的进口长协澳矿价较现货澳矿价低40% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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国际钢价反弹国内钢价续涨，不锈钢价回落取向硅钢续降。本周CRU全球钢价指数上涨2.1 %，其中北美指数涨6.41%，欧洲指数跌1.59如果发现问题%，亚洲指数涨1.69%；Myspic综合指数继续上涨2.86%，其中长材指数涨2.51%，扁平材指数涨1.98%，佛山不锈钢回落 %-4%，武汉取向硅钢续降2. 8%，至10月中旬以来已累计下跌14.58%。

进口现货矿、国际废钢及锰矿价大涨，焦炭焦煤价续涨。本周河北铁精粉价涨 .26%，进口印度现货矿价涨11%-16%，我们推算的进口长协澳矿价较现货澳矿价低 9.8 %（07年11月至08年5月期间低幅区间为 %-60%）；河北废钢价涨1.85%，焦炭涨5.41%，焦煤价不变，但山西介休焦煤价涨2.94%；铁合金品种价格本周总体上涨，其中锰矿价格上涨8%-1 %，钼铁价继续反弹4. 5%；海运费下跌8%-9%左右，镍价续涨0.18%；国际废钢价上涨6%-14%。

无锡不锈钢旬库存下降，重点钢企粗钢坯材旬库存略降。本周Mysteel尚未公布经销商钢材数据；12月下旬日无锡市场不锈钢库存量为18. 7万吨，较中旬下降5.21%；12月下旬，全国重点企业粗钢日产量为1 0万吨，较上旬保持不变，坯材库存量为920万吨，较上旬下降6. 7%；美国上周钢铁产能利用率为61.5%，环比回升0.15个百分点。

板块表现略弱于大盘。本周SW钢铁指数跑输沪深 00指数0.65个百分点；以本周五收盘价计算，钢铁板块相对全部A股的PB估值为0.602，比历史中值水平低2.86%。

国内现货矿价存在补涨动力。在绝大多数情况下，唐山66%矿价要高于澳洲6 %粉矿港口车板价，但本周五唐山矿价低出澳洲现货矿价9.47%，这与三大矿业巨头缩减现货铁矿石的发货量有关，我们认为这种缩减不会持久，未来国内现货矿与进口现货价的比价关系将逐步恢复正常，亦即国内现货矿未来的上涨（下跌）空间将超过（小于）进口现货矿价，根据目前的供求关系来看，我们认为国内现货矿价补涨的可能性更大（铁矿石三种价格的分类可参见我们的2010年年度策略报告）。

下周关注。宝钢2月价（传闻冷轧涨 50元/吨）、全国产量进出口。