行业德邦证券中美贸易战再升级政策向稳增长方向

德邦证券：中美贸易战再升级 政策向稳增长方向倾斜 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点7月10日，美国贸易代表办公室（USTR）发布了拟对2000亿美元中国输美商品征收10%关税的建议商品清单，此项征税计划不会立即生效，还需经历近两个月的审查和听证程序。与上轮500亿美元征税清单相比，本轮征税清单的规模和范围都明显扩大，征税类别大幅增加至近5000个，且征税的范围由制造业扩大至消费品。虽然我们不排除在两个月的审查和听证期内，中美达成协议的可能性，但从目前的形势来看，第二轮2000亿美元的征税清单仍有可能实施。我们预计，中国政策响应将会增强，包括加大对美贸易反制措施力度，并且扩大内需，上一页 1 2 下一页以尽可能抵消外需不足的影响，同时上半年“去杠杆”已取得部分进展，预计下半年“去杠杆”力度有望微调。

海外方面，美国通胀压力渐增。6月PPI同比上升3.4%，为2011年11月以来最大增幅；6月CPI同比增长2.9%，增幅为2012年2月以来最大；6月核心CPI年增幅则为2.3%，为2017年1月以来最大增幅。美联储在7月13日呈交给国会的半年度货币政策报告中指出，今年上半年美国经济“稳健”增长，并重人民北京12月18日电最近申其预计将继续渐进升息。