行业有色金属黄金受益荐9股

有色金属：黄金受益 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

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请务必阅读正文后的声明及说明制作时间：201 -[Table_MainInfo][Table_Title]报告类型/行业动态报告非农突袭黄金受益——有色金属行业周报报告摘要：

[Table_Summary]宏观与流动性：美国 月新增非农就业人数8.8万人，增幅远不及预期。美国 月份制造业、服务业扩张速度显著放缓。美国2月耐用品订单及营建支出超预期。美联储鹰鸽观点对决中，多名关键人物支持继续推进量化宽松。欧元区GDP数据印证经济低迷预期。欧元区PMI指标预示经济仍在下滑。失业率维持12%，失业人口创新高。德国制造业订单有恢复迹象。欧洲央行维持利率水准不变，德拉基提示欧元区经济下行风险，存下调利率可能。英国制造业PMI2月意外萎缩，但服务业仍处扩张。标普确认了英国的AAA信用评级，但展望仍为负面。中国制造业PMI回升力度不及预期。日本央行推出1.4万亿美元的激进宽松政策。欧洲赤字国国债收益率回落，受量化宽松政策推动，高信用国债收益率走低。美元指数先扬后抑，最终下跌了0.58%。

石油价格大跌4共有37人.66%。

价格回顾。基本金属价格下跌。美国非农远低于预期，各国经济数据低迷，美元指数虽有下跌，但市场更担心需求前景。最终，LMEX指数下跌2.77%，其中LME铜期货下跌了199美元，国内铜价收低1260元/吨。LME各金属品种库存互有增减，其中铜库存增加了11700吨，国内铜库存增加了5648吨。黄金价格收低19.80美元。美国股市强劲，投资者纷纷抛售黄金，幸而周末，美国非农就业数据远低于预期，美联储宽松政策的讨论空间降低，黄金有所回升。小金属价格：国内钨精矿上涨1000元，中美钼价表现差异，锰价、锑价、钒价、钴价和钛价下跌。铟价回升。稀土中氧化铕价格再次下行。

有色板块下跌1.2 %，表现弱于大盘（-0.46%）。其中黄金、小金属、磁性材料板块弱于行业指数。在个股方面，受增发支撑的东阳光铝、铜陵有色及一些深加工即业主加工程监理和设计、施工总承包的项目管理模式。秦山核电站二期工程项目采用的就是与此类似的管理模式。企业如鲁丰表现较好。

本周焦点事件：中国CPI，及各国贸易等数据。

价格展望与策略观点。面对国内流动性环境可能发生调整，银行理财产品加强监管可能影响社会总融资规模，而房地产政策正在加码，财政支出有望提升的经济环境，我们对于市场存在一定的担忧，但认为行业的中期前景仍较乐观。关注：一是，黄金股的避险价值；二是挖掘2012年四季度和201 年一季度业绩有望大幅增长或超预期的公司。

备选的有如亚太科技、东阳光铝、利源铝业。三是，财政支出可能关注的节能环保与新能源领域，如东江环保，格林美，海亮股份，天齐锂业等。三是布局基本金属需求回升，关注有大股东增持或增发支撑的公司如铜陵有色，中金岭南，锡业股份。

风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢或供给增长超出预期等，美国遇债务上限协商困局，QE中止时机提前。